转载来源：国泰君安君弘
华尔街流传一句话：“想在市场中准确地踩点入市，比在空中接住一把飞刀更难。”
虽然理论上在市场低位买入股票，能够有效降低投资风险，提升收益情况。但实际上人们往往很难精准判定入场时机，但通过合理的策略却能够降低市场波动风险，这便能够构筑足够高的安全边际，让你能够远远超过市面上的其他投资者，高股息策略就是其中之一。
今天我们一起来了解高股息股票、高股息率投资策略以及高股息策略备受市场认可的原因。
什么是高股息股票
一般来说，高股息股票是指每年派息相对于股票价格的比例，通常在5%以上，甚至超过8%的股票。派息越丰厚的公司，通常来说盈利情况越理想，但不排除某些特殊目的的分红，比如股票处于限售期只能通过现金分红方式向大股东的提供“回报”的强行派息行为。
高股息率公司判断标准
高股息策略市场认可原因
长期以来，高股息策略渐渐受到更多长期投资者关注，原因无他，高股息策略无论是从抗风险程度还是投资收益稳定性，都有独特的优势，具体可以从两个角度来看：
1.从收益角度来讲
股票收益主要来源于两部分：资本利得以及股利分红。现实情况是，在市场低迷时，投资者较难获得市场普涨行情带来的贝塔收益。而对于大多数投资者而言，个股选股的阿尔法收益也提出了要求，使得投资者资本利得的收益不确定大大增强，而依靠稳定持续股利分红可以解决这个难题。
2.从市场角度来看
以中证红利指数和沪深300指数为例，可以明显看出在市场处于上行行情中，中证红利指数能跑赢沪深300，而在震荡和下行行情中，中证红利指数的防御性比沪深300又更胜一筹。这表明，高股息策略不仅具有进攻性，在震荡或弱势行情下，防御性也同样突出。
高股息率投资策略特点
1.持续稳定股息收入
投资者在选择高股息股票时，既要关注该股票年度分红情况，还要观察高股息股票公司持续分红能力。拥有较高股息率的公司，投资价值相对更大。投资者在收获未来牛市收益的期许下，同时能够定期获得一定分红收入，增持投资者长期投资信心。
2.发展不确定性相对较低
上市公司股利分配力度和稳定性情况，实际一定程度上可以反映出公司所处发展状况。处于发展初期或衰退期公司通常分红能力不足，而处于成长期或成熟期的公司通常有较好经营资本支撑进行持续稳定、较高比例分红，同时这类公司通常运营稳健，股价整体平稳，投资风险相对较小。
3.享受复利带来的收益
由于高股息股票能够定期获得较好的股息收入，那么投资者可以由这部分额外收益购买更多股票或积攒更多现金回报。同时，随着定期持续分红，投资者可以享受更多复利收益。
A股股息率变化趋势及行业分布
根据wind数据显示，2000-2010年万得全A的股息率中枢接近1.2%。而2010年后，万得全A的股息率中枢提升至1.6%左右的水平，2021年股息率为1.65%，较去年提升0.2个百分点，处历史较高的水平。
从行业分布上来看，股息率较高行业通常集中度明显且估值较低，比如银行、地产、煤炭等行业。但需要特别提醒的是，历史股息情况不构成未来投资建议，投资者应该根据个股当下情况予以判断。
何时投资高股息股票
历史数据表明，当市场货币环境趋于宽松时且对经济发展前景比较乐观时，市场相较看好成长股爆发收益。而当市场行情趋于下行或熊市行情时，高股息策略投资就受投资者追捧。
01
熊市行情稳定分红
在熊市行情中市场投资者想获得阿尔法收益难度较大，但可以通过持有高股息股票获得较高分红，持续买入，增加持仓量，降低持仓成本。
02
波动行情抗风险明显
在波动震荡环境中，高股息策略可以大幅降低股票组合的波动性，在市场加速下跌环境中，高股息策略跌幅远小于市场平均。
总的来说，高股息股票除了拥有其他股票所带来成长性资本利得收益，同时还能给予投资者定期的额外收益，自然受到不少投资者喜爱。但投资高股息股票不代表没有风险，在市场整体下跌行情时，即使是高股息股票难免存在临时被套的可能，因此投资者在选择高股息股票应同时考虑未来成长收益，避免因眼前的高股息收益而舍本逐末。
$恒生高股息ETF(SH513690)$$中国神华(HK|01088)$$中国石油化工股份(HK|00386)$
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