在投资领域中，成长股作为一个常用的术语，常常会被投资者们所提起，那么到底什么是成长股呢？从定义上来看，成长股是指具有高增长潜力和市场表现的股票，通常来自新兴行业或具有创新性业务模式的公司，它是同时具备高盈利增长率和资本增值潜力的股票。本期文章将从风格投资的角度分析成长股的投资逻辑，并探讨如何抓住科技成长的投资机会，欢迎广大投资者关注正在发售中的易方达科创成长50ETF（认购代码：588023）。
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成长股投资的优势
成长股投资的核心观点就是“与伟大的公司一起成长”，正如现代投资理论开创者费雪的投资心得中写到，投资本质的应该找到是一家成长公司，并在公司的盈利长期大幅成长的过程中分享高成长带来的回报。
相比于其他风格，成长股作为具有较高增长潜力和市场表现的股票具有以下三点优势；一是能在长期内实现超越市场平均水平的收益。二是创新性和竞争优势。三是穿越牛熊的特点：优质的成长型公司，在经济萧条时即便产生了阶段性的下跌，也会随着基本面盈利的持续上行，迎来好转。
优质的成长股在牛市阶段，由于其强劲的增长动力和创新能力能表现出较高的涨幅，具有更高的弹性。对比纳斯达克和标普500过去十年的收益率，我们可以发现，纳斯达克由于其高成长性在美股长牛行情下的表现是大幅优于标普500指数。
纳斯达克与标普500十年收益率对比
数据来源：Wind，截止2023/08/15
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成长风格有望迎来回归
当前成长风格指数相对处于历史底部区间，后续伴随着海外流动性改善以及国内稳增长政策带来经济的新一轮复苏，市场盈利和基本面有望形成共振，弹性更大的成长指数可能充分受益，进一步展现出相对优势。
从A股市场的历史来看，成长风格和价值风格往往相继占优。从十年成长价值风格历史对比数据来看，成长与价值风格的短期收益存在均值回归的特征，当前成长相比于价值处于较低位置，后续成长风格有望开启上行阶段。
成长价值风格对比
数据来源：Wind，截止2023/07/28
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科创成长50ETF
（更具弹性的成长风格投资工具）
把握成长风格的机遇，可以关注科创成长50ETF。复盘历次成长风格大幅反弹行情，上证科创板成长指数优势明显，涨幅突出，波动率更高，适合作为成长风格的交易工具。
成长风格大跌后3个月反弹区间
数据来源：Wind，易方达，截止2023/08/07
科创板在推出初期时，便以“硬科技”为核心定位，以助力科技、资本与实体经济高水平循环，支持高水平科技自立自强为目标，这一核心理念使得科创板成为A股市场中的重要的成长风格宽基。
虽然科创50指数与上证科创板成长指数的样本股数量都是50只，但不同于科创50指数参考市值大和流动性好两个指标来选取样本，上证科创板成长指数通过成长评分来选取成份股，其筛选样本结果更具有高成长的代表性。在通过成长因子的筛选后，科创成长当前成份股指数无论在营业收入增速与净利润增速层面均保持高增，凸显成长风格特征。
而从具体的细分行业来看，成长性指标有助于挑选出行业内成长性相对更高的公司，上证科创板成长指数重仓光伏设备（31.3%）、半导体（22.8%）、电池（14.7%），前三大重仓行业合计权重占比约 70%，而科创 50 指数重仓半导体（44.3%）、光伏设备（12.8%）和软件开发（9.0%）, 科创成长相对科创 50 指数超配了光伏设备、电池等当期景气度和业绩更高的行业。
科创成长与科创50行业分布对比
数据来源：Wind，截至2023/08/13
上证科创板成长指数通过优选业绩加速上行的上市公司证券，聚焦于成长赛道投资，把握新兴产业创新成长属性，表现出较强的配置价值。易方达科创成长50ETF（认购代码：588023）正在发售，该基金紧密跟踪上证科创板成长指数，欢迎广大投资者关注！
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