汽车：8月出口新高，终端需求有望高景气

华泰证券汽车行业月报：8月出口新高，终端需求有望高景气

8月销量表现强劲，预期9月在促销活动+政策刺激下有望维持高景气

乘联会口径，全国乘用车批发/零售分别为223.7/192万辆，环比分别增长8.5%/8.6%，同比分别增长6.5%/2.5%。8月表现好于预期，系部分新能源品牌促销力度环比增加，叠加成都车展部分新车表现亮眼带动消费需求释放。我们认为，金九银十传统旺季到来，在促销活动+政策刺激的双重提振下，终端需求有望进一步释放，预计9月将维持产销火热表现。我们重点推荐智驾赛道身位领先，XNGP 落地有望贡献弹性的小鹏汽车；关注新车周期下的理想，销量提升及新品牌预期推出的蔚来，高端化持续推进的比亚迪，银河及领克新能源重磅产品推出的吉利，坦克基盘稳健、猛龙有望销量超预期的长城汽车，启源品牌开启主品牌新能源转型的长安汽车。

8月新能源批发渗透率达到36%，插混占比提升至31%

据乘联会数据，8月我国新能源乘用车批发79.8万辆，同环比分别+25.6%/ +8.2%，渗透率达35.7%，同比+5.5pct。其中自主/豪华车/合资新能源渗透率分别为51%/34.6%/6.1%，较上月环比分别-1/+5.7/0.3pct。拆分看，8月 PHEV批发24.8万辆，同环比分别+73.6%/+2.5%，PHEV占比达到31%，占比同比提升+9pct；BEV批发55.1万辆，同环比分别+11.8%/+11.0%。8月新能源乘用车零售71.6万辆，同环比分别+34.5%/11.8%。渗透率37.3%，同比+9pct。我们预计新能源乘用车渗透率有望持续提升，有望在23年底月度新能源乘用车批发渗透率达到39-40%。

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