8月港股震荡调整，恒生指数在8月中上旬持续走低，更是在2023年8月22日一度创下今年以来的历史低位，AH股溢价指数也在这一天触及150.48的高点，虽然恒生指数在此之后有一定程度的回暖，但AH股溢价指数依然在145-147的水平区间居高不下。
在此之前，港科君先简单做一个科普，AH股溢价指数是衡量内地和香港两地同时上市公司的A股相对于H股的整体溢价情况的指标。A-H两地市场本身存在较大差异，A股实行“T+1”交易机制，且有涨跌幅限制，而港股市场支持“T+0”交割，不设涨跌幅限制。市场机制的不同会对两地投资者的交易行为产生影响。
目前来说，港股估值处于历史底部，港股科技板块修复空间或较大。那么，在经历这两年的“寒冬”后，港股有望迎来拐点吗？现在的港股科技板块是否具备配置时机？今天就为你仔细说道说道~
一、顶层政策加码支持，经济景气度止跌回升
2023年9月4日，财政部等多部门发布《关于继续实施科技企业孵化器、大学科技园和众创空间有关税收政策的公告》《关于研发机构采购设备增值税政策的公告》等通知，延续实施科技创新的税收优惠政策；9月6日，财政部、国家税务总局印发《关于先进制造业企业增值税加计抵减政策的公告》以激发企业创新活力，完善产业分工和供应链布局，提升市场竞争力。
近期香港市场也有大动作，香港政府在8月29日宣布成立“促进股票市场流动性专责小组”，将对上市制度、市场结构、交易机制等方面进行全面检视，旨在提升港股流动性。
此外，央行释放稳汇率的政策信号，缓解人民币汇率贬值压力。9月1日，央行宣布自2023年9月15日起将外汇存款准备金率由6%下调至4%，为银行体系的外汇流动性“松绑”，增加市场外汇供给，有利于市场平衡，同时在一定程度上抑制人民币汇率单边贬值的预期。
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二、美联储9月或暂停加息
由于目前港股市场中机构投资者和外资占主导，因此也要密切关注美国经济数据和美联储的加息动态。
近期美国经济指标有走弱的迹象。从美联储密切关注的两项通胀指标来看，个人消费支出价格指数（PCE）7月同比上涨4.2%，符合预期。
美国个人消费支出价格指数（PCE）7月数据
数据来源：美国商务部，2023.03-2023.07
二季度雇佣成本指数（ECI）环比上涨1%低于市场预期，意味着美国通胀或进入下行趋势。
此外，第二季度美国经济增速下调，GDP意外下修0.3个百分点至2.1%。
美国第二季度GDP数据
数据来源：美国商务部，截至2023.08.30
8月失业率升至3.8%创下年内最高水平，就业市场疲软迹象凸显。多项数据表明美国通胀继续降温，经济或面临下行压力，市场对美联储9月加息按下“暂停键”的预期保持高位，港股科技板块或更受益。
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三、互联网大厂业绩大放异彩，港股通科技能否迎来投资机遇？
国内宏观经济复苏进一步释放消费潜力，广告需求稳步提升较大程度改善了互联网行业业绩。8月以来，国内互联网大厂二季度业绩公告相继“出炉”，港股“互联网一哥”公布的二季度报告显示，二季度净利润同比增长41%，每日营收超14.72亿元。知名O2O平台企业表示得益于餐饮外卖增长强势，营业收入同比去年增长33.4%；短视频龙头Q2广告收入超143亿元，同比大涨30.4%，互联网业务的持续增长有望提振下半年港股科技板块的“精气神”。
国证港股通科技指数（987008）自8月以来估值明显回落，截至8月31日，国证港股通科技指数的PE（TTM）为23.26，较7月31日的27.28回落明显，截至9月6日，该指数的市盈率仅为23.40倍，逼近2021年3月以来的1/2分位值，PE估值分位点处在2.62%的历史低位。
国证港股通科技指数市盈率
数据来源：iFinD，2021.03.08-2023.09.06
综合来看，国内经济运行平稳向好，8月政策密集公布，涉及印花税、地产、个税等利好政策不断，人民币汇率企稳有望逆转外资悲观预期，叠加美联储加息或接近尾声，港股流动性逐渐恢复，在市场好转迹象明确后，港股尤其是港股科技板块的受益或将更显著。国证港股通科技指数所涵盖的科技领域龙头企业或助推其在港股后期走势中独领风骚，也欢迎大家密切关注。
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