政策密集出台，等待市场企稳回升时机

7月政治局会议首次提出活跃资本市场，之后伴随着各类稳增长政策密集出台，包括限制上市公司减持新规，暂停IPO发行和融资，降低印花税等刺激政策，同时央行、住建部等有关部门落实认房不认贷，降低首付比例等相关楼市政策，预示着经济刺激正式拉开帷幕，从中期来看有利于权益市场的表现，预计政策对后续经济环境的刺激效果有望逐步体现，对市场形成支撑作用。

另外，中报季结束后，市场逐步消化了对二季度业绩偏弱的预期。当前权益市场各大指数估值均处于较低位置，预计在后续经济逐步企稳复苏后，将逐步回归至合理估值水平，建议大家保持耐心，密切关注政策后数据情况，例如经济数据、地产数据等恢复情况，并跟踪后续政策，等待市场企稳回升的时机。

大家比较关注的科技板块在经历3个月的下跌后，部分公司已经处在低估位置，同时展望四季度至明年，预计基本面逐步提升，相关板块长期仍在成长加速期，具备中长期市值成长性。而消费板块方面，今年国庆、中秋假期“合体”连放8天假，有望提振白酒和出行需求，相关板块可重点关注。

$上银鑫达灵活配置混合A(OTCFUND|004138)$$上银鑫达灵活配置混合C(OTCFUND|015753)$

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本材料所表达的意见仅供参考，并不构成任何投资建议。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目标、投资期限、投资经验、资产状况以及自身风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金产品存在收益波动风险，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资管理人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。代销机构如对产品风险等级及投资者风险承受能力有自行评定结果及匹配规则，以代销机构为准。