日前，江苏国泰（002091）发布公告要用超百亿自有资金买理 财。值得关注的是，江苏国泰一面是超百亿资金理财，包括子公司 在内高管薪酬达7600万元；另一面却是股价跌破每股净资产，上 半年业绩大幅下滑。
该公司当日表示，为提高资金使用效益，合理利用闲置资金， 公司及下属子公司拟使用115亿元的自有资金购买保本型金融机 构理财产品，在上述额度内，资金自公司2023年第一次临时股东 大会审议通过之日起12个月内滚动使用，投资的品种为保本型金 融机构理财产品，如固定收益类产品或保本浮动收益型金融机构 理财产品等。
除了115亿元购买理财产品，8月24日，江苏国泰表示将拿出 2.8亿元设立定增基金，以定向增发股票为主要投资标的。该公司 称，本次设立资产管理计划为混合类产品，以定向增发股票为主要 投资标的，由公司全资子公司紫金科技与下属子公司国泰投资分 别出资设立。投资金额：本次紫金科技设立的致新1号投资规模 不超过2亿元，国泰投资设立的致新2号投资规模不超过8000万 元。资管产品名称为：中信证券致新1号单一资产管理计划、中信 证券致新2号单一资产管理计划。
2016年公司账上货币资金才不到40亿元，仅7年时间账上货 币资金就达到192亿元。2017年江苏国泰通过定向增发募资超28 亿元。2020年账上货币资金同比猛增超90%，达95亿元；与之相 比，公司业绩并未如现金流般猛涨，2020年归母净利仅同比增长 3.45%，该公司在当年年报中解释，货币现金猛增主要系公司增加 票据支付，延长付款周期，使得经营性净现金流贡献了 43 亿元。值得注意的是，公司在 2021 年 6 月末手握约 70 亿元现金的情况 下，竟然又于2021年7月发行可转债45.57亿元；与此同时，2022年 6月17日其控股子公司瑞泰新材（SZ301238）登陆A股，首次募资 超35亿元。同时，截至2023年6月末，江苏国泰短期借款达21.47 亿元，长期借款超23亿元，即从银行贷款的数额就近45亿元。
在高募资的同时，江苏国泰及子公司瑞泰新材高管的年薪尤其 高。江苏国泰董事长张子燕2022年年薪高达558万元，瑞泰新材董 事王一明2022年年薪高达400万元。据Choice数据，江苏国泰及控 股子公司瑞泰新材董事及高管2022年薪酬合计7600万元。其中江 苏国泰从董事长到总裁助理2022年薪酬合计竟超5740万元；瑞泰 新材从董事到财务总监2022年薪酬合计近1860万元。
这背后，江苏国泰股价却跌破每股净资产。按照2023年6月 末公司净资产144.09亿元计算，其每股净资产约8.85元。8月25 日该公司收盘价仅为7.15元，市值116.37亿元。江苏国泰实际控 制人系张家港市人民政府，其通过江苏国际贸易持有 32%股份。主营业务是出口贸易，常年贡献约七成营收。2023年上半年，江 苏国泰实现营业收入165.76亿元，同比下降22.38%。实现归属于 上市公司股东的净利润6.66亿元，同比下降28.47%。
瑞泰新材主营业务是从事电池材料以及有机硅等化工新材料的研发、 生产和销售，截至2023年6月末江苏国泰直接持有该子公司68.18%的股 份。2023年上半年瑞泰新材营业收入约20.68亿元，同比减少38.26%；归 属于上市公司股东的净利润约2.8亿元，同比减少43.71%。
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