【昨日市场】
A股三大指数今日震荡整理，沪指跌0.18%，深证成指跌0.08%，创业板指跌0.59%。成交额仅有7000多亿，能源金属、化学制药、中药、医药商业板块涨幅居前，保险、游戏、传媒、电子化学品板块跌幅居前。（数据来源：Choice, 截至：2023-9-12）
【热点追踪】
【8月份新增信贷、社融超季节性反弹 业界预计年内仍有降准可能】9月11日，中国人民银行发布8月份金融数据。东方金诚首席宏观分析师王青表示，当月新增信贷、社融大幅反弹，而且都出现同比多增，显示当前宽信用进程再度提速，这将为接下来经济复苏动能转强积蓄力量。接下来央行将持续加量续作MLF，9月份还有可能实施年内第二次全面降准，估计降准幅度为0.25个百分点，释放长期流动性超过5000亿元。此外，接下来针对小微企业等国民经济薄弱环节，以及科技创新、绿色发展等重点领域，结构性货币政策工具将重点发力，在6月份上调支农支小再贷款再贴现贷款额度2000亿元的基础上，其他政策工具额度也有上调空间。
【教育部颁布《校外培训行政处罚暂行办法》】《办法》提出了校外培训行政处罚总体要求。规定适用对象为面向社会招收3周岁以上学龄前儿童、中，违法开展校外培训的自然人、法人或者其他组织。要求校外培训行政处罚应当遵循公正、公开的原则，坚持处罚与教育相结合，引导自然人、法人或者其他组织自觉守法，共同抵制校外培训违法行为，营造有利于学生成长成才的良好环境。
【机构策略观点】
1、华鑫证券：医药生物行业投资回报有望逐步回升
华鑫证券研报指出，药品集采和MAH制度的实施，促使处于上游的原料药企业向下游制剂延伸、向创新药上游供应链拓展，提高产业链的价值分配权重，短期受新冠带来订单周期影响，行业整体收入和利润增长有波动，但随着更多订单转化，行业投资回报有望逐步回升，维持原料药子行业的推荐评级。
2、新华基金赖庆鑫：我们认为，医药板块21年以来持续调整的本质原因，主要是19-20年公募外资等配置型资金持续流入，行业估值过高，一度达到61倍（PE-TTM，数据来源：wind，时间2020.7.31），仅次于2015年；全球进入后疫情时代，社会和资本对于医药行业的关注度有所下降；创新药产业链等子行业竞争格局恶化，叠加新患需求退潮，导致行业利润率阶段性下滑。
往后看，医药从21年中至今已经回调了28个月，期间申万一级指数跌幅41%，指数跌幅大于15年和18年，行业估值处于过去十年12.5%分位数的低位，行业纵向看，具备性价比优势。
行业基本面方面，医药基本盘优势在于我国庞大的人口基数、人口加速老龄化带来巨大而富有层次的医疗需求，我国社会卫生支出占GDP比例相比日韩还有一定提升空间，经济弱复苏环境下，看好医药总盘子跑赢GDP增速，看好医药行业跑出超额收益。
3、新华基金研究部：经济正在企稳回升，积极看待政策发力带来的反弹行情。短期聚焦政策发力方向兼顾布局海外库存低位和PPI明显修复行业，包括地产链（建材、家具、有色等）、消费（白酒、新能车、创新药等）、数字经济（电子、通信）和订单有望释放的军工。
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