近期，债券市场连续出现回调，让不少债基投资者再度紧张起来。
为什么债市会出现接连调整呢？调整什么时候结束？要赎回持有的债基吗？小金为大家一一道来。
1、近期债市调整原因有哪些？
1）政策利好集中落地，经济复苏预期改善，影响债市情绪
利好政策集中落地，市场风险偏好提升，股债跷跷板效应影响债市情绪。
一线城市地产政策的松绑包括首套房贷利率、存量房贷利率下调、印花税减半、暂缓IPO等多项政策的齐头并进，带动了整个市场对经济复苏预期的改善，提升了市场风险偏好，资金流入股市，使得债市承压。
宏观经济数据边际转好，市场风险偏好进一步提升，进一步对债市形成压力。
8月PMI数据连续三个月出现回升，尽管还在荣枯线下，但仍是经济修复向好的趋势，包括生产端、需求端、出口等一些订单数据都有一定的改善，进一步给市场带来信心。
2）近期专项债加速发行叠加季末债市资金面收紧，对债市形成压力；
3）银行理财赎回引发了一定的负反馈，加剧债市调整；
今年债市表现较好，尤其是短债，随着政策回暖，不少资金在交易层面有止盈的压力引发债市调整，债市调整进一步引发银行理财产品的赎回，进一步加剧了债市的调整。
2、未来债市怎么看？
在诸多政策利好下，经济复苏的成效和可持续性仍再需要进一步验证。
地产政策的放松，可能会带来成交活跃度的提升，持续性在短期难以证伪，但最终偿债的能力的根本性提升，取决于地产销售的持续回暖，而地产销售的恢复依赖于失业率的下降和居民收入预期的改善，地产需求的恢复持续性还需要进一步观察。
后续是否还有持续的政策进一步放松及拉升，对政策工具箱仍然有预期的背景下，债市可能会面临持续的扰动，但考虑到整个经济数据企稳还没得到验证，那么长债利率也不存在大幅下跌的空间。而当前的经济环境，仍然都需要合理充裕流动性的配合，资金面转向收紧的可能性不大，阶段性的调整可能在9月会有一点压力，9月过后资金会可能会出现明显的缓解，后续需要去验证地产销售的成色、经济恢复的情况，如果不尽如人意，整体利率会再进一步地的往下走，若后续经济修复进度不及预期也会存在博弈的空间。
总体来看，当下市场无论是对经济基本面修复的预期，还是理财产品资产端的久期水平，都逊于去年，所以本轮债市赎回潮影响或将显著小于去年11月，短期是政策观察期，市场出于对政策持续出台的担忧，出现一定超跌，往后看，债市调整空间可能已经不大，当前的位置或已经具备了较好的配置价值。对于债券投资者而言，逢低配置胜率或将明显提升。
3、要赎相关债基吗？
从图片可以看出，无论是是纯债基金还是中债全债指数，在这15年里虽然出现多次调整，但最终都能收复失地，整体走势向上，与过山车般的A股市场相比，债券的波动性相对较小。长期来看，债券基金表现相对稳定，依然是资产配置的稳定器，或依然具有配置价值。
（数据来源：wind,2008.9.13-2023.9.12， 指数的过往表现不代表未来表现，不代表本公司旗下任一基金的未来表现，也不作为投资建议。投资有风险，投资需谨慎。）
作为持有人，我们需要理性看待债市调整。
本次市场调整或并非转向。经过快速调整后，风险能够得到一定程度的释放，产品净值上下波动是一种正常现象，不必过于紧张，拉长投资期限，用时间来熨平短期市场波动，换取收益空间。
$金鹰添瑞中短债C(OTCFUND|005011)$
$金鹰添祥中短债C(OTCFUND|006390)$
$金鹰鑫日享债券C(OTCFUND|006975)$
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