截至目前，没有爆雷的民营房企寥寥无几了。
而由福建商人黄朝阳率领的中骏集团，成了所谓优质房企的一员。
正是凭借优质房企这一头衔，今年以来，中骏集团分别在1月、8月，各发行一笔中期票据，融资总额达22亿元。
而融到的钱，最主要的用途还是还债。一顿操作下来，中骏集团将2023年内到期美元债正式清零，算是暂时了却了一件心事。
只不过，距离2023年结束已经不足四个月，中骏集团刚刚缓松下来的神经，马上又得绷紧了。
从最新的财报来看，虽说中骏集团迄今为止仍保持着“零违约”的金身，但其所要应对的一年内到期债务规模，非常之大。
好的一点是，中骏集团还有一个“好大儿”——中骏商管。
2022年11月，中骏商管将手上三分之一的现金，借给中骏集团应急。
正因为此，去年年末，中骏商管手上的现金，骤降至12.27亿元。
如今，半年时间过去了，中骏商管手头又宽裕了，而中骏集团会不会因为急需用钱，再度向中骏商管伸手呢？
业绩大幅下滑，但债务压力更紧张
虽说是优质房企一员，但是在当下的市场环境下，中骏集团也交出了难堪的业绩报告。
财报显示，今年上半年，中骏集团实现营收94.82亿元，同比减少38.4%。
营收下降的同时，中骏集团的盈利能力也出现的大幅下滑。
数据显示，今年上半年，中骏集团的毛利率为15.2%，同比下滑了6.97个百分点。受此影响，中骏集团在今年上半年录得毛利润14.46亿元，较去年同期的34.18亿元，下滑了近20亿元。
而在同期，中骏集团录得净利润-10.22亿元，归母净利润更是低至-11.25亿元。
也就是说，辛辛苦苦干了半年，中骏集团的公司股东亏了不少，但少数股东还稍微赚了些钱。
当然，就目前的市场环境来看，赚钱与否已经不是房企最为关心的问题了。
活下去，才是房企最大的夙愿。
而在这方面，中骏集团还是足够坚挺的。
今年以来，靠着“零违约”光环的加持，中骏集团在融资方面得到了极大的帮助。
据悉，中骏集团已经发行两笔中期票据，且均由中债信用增进投资股份有限公司提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保，合计发行金额22亿元。
而靠着这些融资，中骏集团成功偿还了多笔到期债务，继续保持着“零违约”的纪录。
可即便如此，从财报数据来看，中骏集团所面临的流动性压力，仍然不容小觑。
数据显示，截至今年上半年，中骏集团账面上的现金及现金等价物为87.30亿元。
而在同期，中骏集团的短期借款规模，有125亿元之多。
也就是说，中骏集团短债资金缺口，有近40亿元。
另外，截至今年上半年，中骏集团的贸易应付款项及票据为138.20亿元，其中账龄在一年内的有134.40亿元。
也就是说，中骏集团几乎所有的经营性负债，都必须在一年内偿还。
我们在之前的文章中曾提到过，中骏集团在死保公开市场债务“零违约”记录的同时，很可能会以牺牲经营性债务为代价。
而从数据来看，截至2022年年底，中骏集团的经营性负债规模为108.2亿元。短短半年时间，其这一负债规模再次增长了30亿元。
显然，中骏集团的流动性压力，着实不小。
向中骏商管借款9亿，“好大儿”压力大
我们知道，缓解流动性压力的办法，一是加快销售回款，二是继续发债融资。
而根据数据，今年上半年，中骏集团连同其附属公司、合营公司、联营公司共实现销售额200.84亿元，同比下降约38.4%。
由此可知，中骏集团的销售表现，并没有得到明显的恢复。
而在融资端，虽然中骏集团得以发行多笔债务，但是在房企融资渠道依旧不畅的背景下，中骏集团能够融到钱，也就这些了。
幸运的是，中骏集团还有个“好大儿”——中骏商管。
资料显示，中骏集团是中骏商管的母公司；而中骏商管是中骏集团旗下综合物业管理服务提供商，并已于2021年分拆上市。
而作为一家物管上市公司，中骏商管最大的特点，就是现金流充足。
根据最新财报，截至今年上半年，中骏商管的现金及现金等价物为21.63亿元，相较于去年年末的12.27亿元，增长了72.68%。
而且，中骏商管还没有任何贷款，也没有资产受限制或质押作为贷款的抵押品。
也就是说，中骏商管手上的钱，还是妥妥的净资产。
而这笔钱，自然不能就这么在中骏商管的账面上躺着。
作为中骏商管的母公司，中骏集团正处在缺钱的关口，肯定会打这笔钱的主义。
就在去年的11月，中骏商管曾公告称，其全资附属公司上海中骏商业管理同意向上海中骏置业垫付不超过9亿元的贷款，用于补充中骏集团的营运资金。
中骏集团也不客气，一张嘴就借了9亿元，相当于中骏商管账面现金的三分之一。而中骏商管的腰包，也一下子从2022年年中的29.28亿元，降到了年末的12.27亿元，瘪了不少。
不过，中骏商管毕竟是一头实打实的“现金奶牛”。仅仅半年时间过去，其账面上的现金，又恢复到了21.63亿元。
如此看来，中骏集团的机会又来了。
只不过，中骏集团也只能从中骏商管处获得救急的钱，其资金缺口仍需自我消化。
但是，倘若中骏集团最终爆发债务危机，那么欠中骏商管的钱，也就悬了。
毕竟，房企坑物管公司的案例，是在太多了。
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