卫星通信

$海格通信(SZ002465)$  卫星通信催化不断，星辰大海静待扬帆启航。近期卫星通信领域不断有事件催化，华为Mate60Pro全球首发搭载卫星通信功能及电信配套套餐的售卖，标志着我国卫星互联网行业开始逐步有早期应用落地，卫星产业链或将加速发展，迈入新阶段。2023年8月29日华为上架Mate60Pro，全球首发搭载卫星通话功能，继北斗短报文后，手机端卫星互联网应用再落地。其通过天通卫星支持卫星通话功能，目前只有电信卡可支持。2023年9月4日，吉利极氪001高性能版001FR亮相且成为全球首款卫星通信技术量产上车车型，年底前搭载卫星通信技术的001FR将可开通双向卫星消息和卫星语音通话服务。2023年9月7日，中国移动与中兴通讯、是德科技合作，共同完成国内首次运营商NR-NTN低轨卫星实验室模拟验证，采用3GPPR17NR-NTN低轨卫星实验室模拟验证，证实了NR-NTN在低轨卫星通信宽带中的潜力，是卫星互联网行业迈向成熟的又一标志性重要事件。2023年9月8日，华为再度上线Mate60Pro+产品，同样搭载卫星通信功能，且支持双向北斗卫星消息。卫星互联网产业催化不断爆发在即，海格通信作为我国领先的无线通信厂商，前瞻性布局卫星互联网领域，有望充分受益行业加速发展进程。

无线通信全频段覆盖，全方位布局卫星通信。在无线通信领域公司主导产品覆盖短波通信、超短波通信、卫星通信、数字集群、多模智能终端和系统集成等领域，实现天、空、地、海的全域布局，是国内拥有全系列天通卫星终端及芯片的主流厂。报告期内，公司下一代主型短波、超短波产品突破新市场领域；竞标入围下一代卫星通信系统某应用分系统，天通一号产品首次进入新高端平台领域；卫星互联网方向，公司终端产品成为机构用户首批试用的主要设备，同时竞标入围两大体制项目并取得研制资格，获得首个核心设备研制合同，进入波形体制研制厂家行列。

数智生态业务稳健增长，航空航天行业地位持续巩固。公司子公司海格怡创成为中国移动网络综合代维服务15个地区候选人，预计合同金额18.9亿元，能力得到客户高度认可。此外自研14吨六自由度全电运动平台通过民航D级鉴定，打破国外垄断填补国内空白，领先地位愈发巩固。

盈利预测：海格通信是我国领先的无线通信、航空航天及北斗导航供应商，看好公司卫星互联网等新业务快速成长。预计2023-2025年实现营收64.25/75.33/89.62亿元，归母净利润7.95/9.50/11.67亿元，对应EPS0.35/0.41/0.51元，首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示：市场竞争加剧、宏观经济波动。