【栏目介绍】总有些声音，在网络信息浪潮中被忽略；总有些疑问，在定期报告里找不到答案。中欧基金诚意打造对话栏目《一起聊聊》，邀请这些年一直陪伴我们的中欧基金经理，畅聊市场起伏中的变与不变。你的真实想法他们很关心，每个提问他们都将诚恳回答。我们认为，市场高低都会陪伴，而不止于当前！
嘿，亲爱的持有人，咱们一起聊聊~
第七期，我们请到基金经理代云锋来到我们的投资者聊天室。
代云锋解答：
美股和A股在科技股投资上比较大的区别是：美股基本是基本面驱动为主，而且很多时候股价上涨是在基本面落地之后。而A股不少时候会有比较明显的主题投资特征，基本面并没有实质落地，但股价仅在预期的支撑下就能先涨很多。随后，产业热潮过去或者基本面兑现低于预期，股价又会出现很大的波动。整体来看，美股业绩驱动的特征更显著，A股阶段性会有资金或主题驱动的特征，但长期来看，都会回归到上市公司基本面的投资价值上。
A股市场的硬件投资应该还是有机会的，过去一个季度不少公司股价回落不少，有些公司后续业绩兑现度还是比较高的，同时股价回落后估值逐步进入合理区间。这些中期能够兑现业绩的公司具备投资机会。
代云锋解答：
通信行业整体还是有投资机会的，核心是围绕着算力基础设施展开。我们认为，ICT行业进入新一轮的上行周期，数据流量会持续放大，进而会不断催生对通信设备的需求。这个是通信行业投资的内在逻辑。
代云锋解答：
港股作为离岸市场，影响市场表现的因素比较多，整体来看美元周期以及中国宏观经济可能是最重要的两个因素。港股吸引人的地方在于里面有部分优质资产是和A股市场具备差异化的，同时港股整体的估值水平相对更低。过去2～3年，更多的扰动因素让港股的投资难度加大。我们在组合管理里对当前港股的定位是：市场贝塔判断的难度较大，我们更多的是努力在港股市场里以自下而上的角度去挑选一些具备性价比的差异化优质资产。这种类型的投资标的不是很多，所以我们在港股的头寸应该也相对有限。
#A股市场底部在哪里？##周期类板块集体反弹##光刻机产业链热度爆棚#
$中欧优质企业混合A(OTCFUND|016311)$ $中欧洞见一年持有混合(OTCFUND|012647)$ $中欧港股数字经济混合发起(QDII)A(OTCFUND|015884)$
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