【栏目介绍】总有些声音，在网络信息浪潮中被忽略；总有些疑问，在定期报告里找不到答案。中欧基金诚意打造对话栏目《一起聊聊》，邀请这些年一直陪伴我们的中欧基金经理，畅聊市场起伏中的变与不变。你的真实想法他们很关心，每个提问他们都将诚恳回答。我们认为，市场高低都会陪伴，而不止于当前！
嘿，亲爱的持有人，咱们一起聊聊~
第七期，我们请到基金经理代云锋来到我们的投资者聊天室。
代云锋解答：
今年组合还是犯了不少错，弱市的放大效应让这些错误对组合产生不同程度杀伤，所以也做了不少反思总结。
首先，我们还是从投资的角度去反思，过去我们一直非常强调阿尔法，这两年下来，我们越来越意识到贝塔的重要性。在后续的组合管理中，也会越来越多地结合贝塔去思考和选择阿尔法。同时，资产比较我们也认为很重要，包括同一行业里的不同公司，结合安全边际和潜在收益率，如何去做更合理的选择。
其次，从研究的角度，我们越来越强烈的感受是研究没有止境，很多时候机会没有抓住或者买入的股票被证伪，是源自于我们在研究层面上功课没有做到位。拉长来看，想要提高我们的投资的胜率，还是要多从研究层面上去强化自己的能力，如何去做前瞻、全面、深刻的研究是最重要的事。
最后，熊市的时候对安全边际的考量需要更加苛刻。今年我们组合有一些损耗是来自于部分股票我们介入的时候略早，这个也是教训之一。
如果说有做的好的地方，可能是我们还是从企业内在价值的角度去坚持了一些股票，并在股价相对底部的时候做了部分加仓。年初以来，这部分公司也一直在兑现基本面，相信随着后续经济的企稳和市场的回暖，这部分标的也会给组合带来比较明显的正向贡献。
代云锋解答：
我们还是倾向于以业绩驱动的角度去筛选出具备中长期“复利”属性的优秀公司，并在股价具备一定安全边际的时候介入。无论是投科技股，还是其他产业的股票，我们都是这个想法，即基本面驱动的价值成长。
所以在筛选标的的时候，我们通常不太去参与主题投资，还是希望所选中的相关标的，是我们能够研究比较清楚，且未来企业盈利大概率能够兑现的。
代云锋解答：
这都没问题。金融行业从业人员有很多是复合学历背景，甚至从行业分析师这个岗位来看，理工科+金融学的背景有利于帮助你对产业理解更深刻。专业门槛相对高的一些行业，如医药、TMT、化工等，很多都要求专业背景更佳。
投研这个领域，我个人认为世界观、学习方法和坚韧心智可能比知识体系更重要。可以多从这些方面去审视和提高自己。
#周期类板块持续活跃##创业板跌破2000点大关##6G剑指天地一体化#
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