1、市场：不宜过度悲观，理性偏积极态度
崔书田：近一到两个月以来市场弥漫着较为悲观的情绪，跌多涨少，市场担忧主要集中在以下方面，一是对房地产等国内经济的担心，包括在销售方面和产业链的风险；二是对民营经济活跃性的关注。
近期这几项关注都存在一些变化：
首先，7 月底政治局会议进行定调，针对性的提出了一些政策做法，包括对地产的定调，房地产供需发生较大变化，对于之后中央及地方各级政府对于房地产政策的调控提供了较大空间，其中包括认房不认贷、存量房贷利率下降等政策，对于地产有较大改观。
其次，民营经济方面，上周发改委在内部设立了民营经济发展局，为民营经济服务，属于正面引导的定调。
政策最终落实到市场的效果还需要等待经济数据印证，目前8月份数据已经有所改善，进出口数据和 CPI、PPI 的同比降幅都比7月份有所收窄，预计后续将要公布的工业、消费、增加值等数据也会有所改善，因此从数据确认方面来看，之前对于中国经济偏悲观的论调会阶段性告一段落，因此并不悲观。
基于整个主要市场的点位，从近期三五年角度来说都在相对低位，从估值角度，PE、PB 及分位数和股权风险溢价的指标都在偏极值的区域，因此结合估值和目前政策环境来看，对市场理性偏积极。
2、板块：金九银十到来，关注顺周期板块
崔书田：在行业大结构性方向方面，目前主要关注汽车智能化，尤其汽车零部件；机械行业看好工业母机和机器人，都是偏成长行业；TMT 方面今年有较多公司具有一定涨幅，但综合切换到明年的估值来看，存在估值切换的空间。
除此之外，国内经济在政治局会议引领下，很多行业政策都出现了边际向好。从总量数据来看 8 月经济数据有所改善，后续 9、10 月份是传统旺季，包括地产、汽车及其他消费品都
会迎来金九银十的旺季，因此对于后面两个月的经济数据持相对乐观态度，对后两个月经济数据较有信心。顺周期是可以重点关注的板块，值得重视。
3、华为产业链：预期上的巨大扭转
崔书田：华为可以分为两个角度来看，一是手机的回归，在 2020 年手机销量超过 2 亿部，但2022 年其销量大幅下降至千万级别。本次华为手机发布证明产量问题可以解决，是预期上的巨大扭转，整个产业链或会因此有所受益。
二是此次华为手机存在卫星通信等新的卖点，是一个较大的创新点。从股价角度来说，第一维投资前景值得期待，华为手机在接下来几个月或一年内销量会逐渐爬坡，其业绩也会有所受益，可以密切第一条线索上的投资机会。
4、汽车：关注业绩兑现
崔书田：从今年 7、8 月份到现在大家较为关注汽车零部件的原因有几条：
第一是从中期业绩来看，汽车零部件的中期业绩表现较好，甚至在全市场横向比较来说都较为占优势，在整个市场及主流指数二季度净利润增速为负的情况下，整体的汽车零部件公司单二季度净利润增速较高，虽然也存在去年二季度低基数原因，但也属于较高的增速水平，体现出较好的成长性。
第二是汽车零部件公司通过出海打开新的市场，在收入端提供新的增量，这是增长的主要原因。展望三季度，因为出海的逻辑还在继续验证因此有些零部件公司业绩增长是可持续，在收入端增量会继续存在，在运费、原材料等成本端相对比较稳定，因此收入的增量将更多的体现在利润的增量上，将会在三季报业绩中体现。
第三是从高频数据来看，7、8 月份及还未出的 9 月份数据在去年因购置税减半政策产生的较高基数上依旧有超预期表现，7、8 月份乘用车销量同比实现正增长，十分难得，扭转了大家的预期。
第四点是接下来将迎来金九银十，是汽车的旺季，地方上也有较为鼓励消费的政策出台，会对金九银十的销量有较好的支撑。
总的来看，我对于汽车基本面判断是 9、10月汽车销量会继续实现同比增长。现在主流的汽车零部件公司，如关注较多的 100 亿以上的汽车零部件公司已经打开国际市场，在国内也有较强的市场话语权，因此其增速较行业增速更快一点。将这些公司估值切换到2024年，很多公司市盈率或处于较为合理偏低的区间。在后续三季报得以兑现的情况下，汽车零部件的投资前景值得期待。
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