【上证回购指数将于10月17日正式发布】上海证券交易所和中证指数有限公司将于2023年10月17日正式发布上证回购指数。上证回购指数选取回购比例较高的50只证券作为指数样本，以反映沪市较高回购比例证券的整体表现。
一般而言，上市公司进行股份回购也是一种肌肉的展现，有实力进行回购表明其经营情况较好，现金流较充沛，同时也对公司股价构成利好。
作为一家传统周期行业的企业，陕西煤业数十年来也是跌宕起伏，经历过煤炭行业黄金十年的狂欢，体验过行业整体亏损的惨痛，亦感受过登陆资本市场的重重困难，以及上市之后对公司发展的助力……
如今回首，当年的上市路，是公司的宝贵财富，也为陕西后续诸多煤炭公司探索了一条可供参考的路径和案例。
上市的魔力
大众总是津津乐道“风口上的猪也能飞起来”，却很少有人思考，风过去了飞起来的猪怎么办？
上市，资产证券化是很多公司奋斗多年的梦想。有人求而不得，有人唾手可得而不取。
老干妈创始人陶碧华的观点是：“老干妈不差钱，上市就是去骗钱的。”不过深交所对贵州上市培育企业的考察对象名单中，老干妈赫然在列。
今年也是诸多独角兽企业扎堆上市的一年。从小米到美团，尽管预估的市值一降再降，机构投资者、媒体百般质疑，这些独角兽企业还是坚定地选择了港股上市。
2017年10月，美团完成40亿美元融资时，王兴对外放话：“如果我们想上市立刻就可以上市，但这不是最好的选择”。
今年6月，在面对外界关于小米估值的各种质疑时，疲惫的雷军说了大实话：“我也不想开价了，你们随便开吧，总不至于连550亿美元都不值吧？”要知道，早在三年前，小米的估价已经达到450亿美元。
尽管这些大佬对外一再强调，太早上市对于一个充满想象空间的公司来说伤害比较大，当时的估值还远未达到目标，一边又使出浑身解数要搭上市这趟车。
如今，后知后觉的我们才明白，大佬不愧是大佬，从盈利到流动性再到风险偏好，山雨欲来风满楼，他们早就嗅到了资本市场风向的变化，留给企业机会稍纵即逝，“硬着头皮也要上”。
如今，小米和美团都已经完成了港股上市，完成了对赌协议，融到资金，在接下来的风雨飘摇中有了坚实的后盾。
在他们身后，留下一地未上车者的残骸。
危机下的抉择
外界一向诟病陕西资本市场封闭落后，不过单就个体而言，亦非没有例外。
有这么一家企业，通过“抢滩登陆”，搭上了上市的这趟列车，扭转了自己的命运。
它就是陕煤集团旗下的上市公司陕西煤业，在2014年煤炭全行业寒冬中逆风上市——其后至今，再无一家煤炭企业登陆资本市场。
2002年1月，** 取消电煤指导价，煤价进入市场化，也宣告了一个黄金时代的开始。随着煤炭价格爆发式上涨，动力煤价格最高时达千元每吨。
经历了六年的高速增长，所有人都对煤炭行业信心满满。2008年8月之前，煤炭市场欣欣向荣，** 甚至两次出台限价令调控煤价，却不想突如其来的国际金融危机打了所有人一个搓手不及，煤价下跌，市场风声鹤唳。
好在** 快速反应，四万亿救市和经济发展重新点燃了对煤炭的需求，煤炭行业起死回生。
见识了资本市场的无情，一些聪明人醒悟了。
趋利避害是资本市场的本性，兴盛衰亡也是不可避免的客观规律，如何提升企业自身抗风险实力，拓宽融资渠道就成为所有人思考的问题。
在这种危机意识的鞭策下，陕煤做出了选择——要学就要学行业老大神华，股改上市。
随后，紧锣密鼓的资产重组、股份制改革等就提上了议程。
2008年12月，陕煤集团以煤炭主业109.6亿元净资产作为出资，联合三峡集团、华能国际、陕西有色、陕鼓集团四家战略投资者，召开陕西煤业创立大会，随后注册登记陕西煤业股份有限公司。
今年恰是陕西煤业成立十周年，如今回看，天时地利人和。
陕西煤业成立后，在煤炭行业高速发展的几年内顺利完成国有煤炭企业的改制重组任务，步入了规范运营，并拿到了国务院的三年业绩豁免批复，完成了申报和发审环节。
底气何在？
但好景不长，2012年煤炭市场的拐点出现了。
随着大量的低价进口煤步步紧逼，供需关系发生逆转，煤价重挫，煤炭行业一片哀嚎。身为行业龙头的神华也在此时出现营收下滑的现象。
寒冬中，陕煤拿到了过会批文，挂牌上市。
市场不景气，也反应在股价上，作为2014年的第一只蓝筹股，陕西煤业上市之初便出现数次面临跌破发行价的尴尬遭遇……
2013年至2015年之间，煤炭行业遭受严重打击，陕煤在寒风中做出了自发“去产能”的决定，通过资产重组，对麾下的白水煤矿、徐家沟煤矿、鸭口煤矿等资产进行了主动剥离。
等到2016年，去产能已是全民命题。
这一年初，国务院总理在山西焦煤集团考察时，特意召开了关于煤炭、钢铁行业化解过剩产能、实现脱困发展的座谈会。
时任陕西煤业董事长杨照乾应邀参会，就陕西煤业2015年“去产能”举措进行了发言，并对淘汰落后产能的思路与各路人士进行了分享。
陕煤的主动性，显然得到了肯定和支持。
之后，陕西煤业继续开展资产重组工作，再次将部分资产转让给陕煤集团。经过两年两次资产重组，陕西煤业产能结构进一步优化，核心竞争能力显著提升。
伴随着供给侧改革的全面推进和煤炭行业的兼并重组，陕煤牢牢确立行业第二的位置，从年产1亿吨的产能规模紧跟神华之后。
这也是陕煤快速走出颓势重振雄风的底气，当年便扭亏为盈，实现27.55亿的净利润；2017年，陕西煤业更上一层楼，实现营收509.27亿，净利润104.49亿。
2018年2月，陕西煤业公司市值突破千亿大关。业绩上来了，同时手握巨量资金，三季报显示，公司货币现金余额达130.87亿之巨，要求一个合理的股价，好像不难理解。
陕煤对外公告了50亿回购的消息，将按照每股不超过10元的价格，回购已发行总股本5%的股份，回购金额总计不超过50亿元。
截至12月11日，已回购股票数量达到1亿股，占公司目前总股票的1%。
作为陕西国企三驾马车之一的陕煤，历经磨难修成正果，也为其他陕企趟出了一条通往资本市场的路。
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