一、产业数据服务快速扩张，服务能力不断提升
2023 年上半年，上海钢联推动产业数据服务市场影响力，数据的准确度、颗粒度、维度得到全面提升。报告期内，公司产业数据服务营收3.96 亿元（+30.95%），其中数据订阅收入2.20 亿元（+6.62%）。得益于线下活动恢复开展，公司商务推广、会务培训和研究咨询服务收入增长较快，同比分别+93.18%/169.65%/38.25%。公司持续提升服务能力，产业数据服务快速增长。
二、数据资产入表政策落地，公司有望持续受益
8 月 21 日，国家财政部发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，明确了企业数据资源经评估确认为企业资产，列入财务报表，该规定将于 2024 年 1 月 1 日起正式实施。作为数据要素龙头的上海钢联，在大宗商品产业数据服务领域具备领先优势，截至6 月底，建设大类数据库21 个，细分数据库超过150 个，涉及细分品种超过8000 个。2023 年新增超过90 个数据源、16 万指标、8亿数据量，日均新增450 万条数据。公司目前已与上海数交所、深圳数据交易所分别签订了战略合作协议，拓展了公司数据资产流通与利用渠道。随着数据资产入表政策的后续落地，公司作为典型的数据资源持有方，有望持续受益于与数据要素相关政策。
三、加大研发投入，拥抱AIGC 技术
公司依托其数据广度和深度优势，结合前沿的大语言模型和AIGC 技术，研发智能化的应用服务产品。2023 年上半年公司研发投入0.63 亿元，同比增长14.02%。目前公司基于大语言模型技术的“小钢机器人”产品正处于研发阶段，能够以对话式为用户提供价格、数据、资讯、报告、会议等内容的搜索、生成获取服务等需求。截至6 月底，“小钢机器人”已完成技术内测。公司广而深的数据与AIGC 技术的深度结合，有望成为公司未来增长的新驱动力。
根据公司2023 年中报，众多机构预测公司23-25 年每股收益分别为0.78元、1.05元、1.39元。根据9家可比公司PE 水平，给予公司23 年64 倍市盈率，对应目标价为49.92元，距离目前股价有68%的上升空间。强烈推荐评级。现在调整期间，正是介入良机。
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