8月地产新开工降幅收窄，持续关注地产链消费建材

中邮证券建筑建材行业报告：8月地产新开工降幅收窄，持续关注地产链消费建材

2023年1-8月，全国固定资产投资（不含农户）32.70万亿元，同比增长3.2%，增速较1-7月回落0.2 pct；基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长6.4%，增速较1-7月回落0.pct；其中，铁路运输业投资增长23.4%，水利管理业投资增长4.8%，道路运输业投资增长1.9%，公共设施管理业投资下降0.6%。2023年1-月，计划总投资亿元及以上项目投资同比增长9.9%，增速比全部固定资产投资高6.7 pct。2023年1-8月，全国房地产开发投资为7.69万亿元，同比下降8.8%，降幅较1-7月扩大0.3 pct；房地产开发企业到位资金为8.71万亿元，同比下降12.9%，降幅较1-7月扩大1.7 pct。202年1-8月，商品房销售面积为7.40亿平方米，同比下降7.1%；商品房销售额为7.82万亿元，同比下降3.2%。2023年1-8月，全国房屋新开工施工/竣工面积分别为6.39/80.64/4.37亿平方米，分别同比-24.4%/7.1%/+19.2%。8月房地产竣工增速保持高位，新开工降幅企稳。随着近期一系列住房信贷政策的密集落地，市场信心获得提振，房地产销售端有望回暖。

水泥需求仍偏弱，浮法玻璃库存边际增加。水泥：2023年1-8月，全国水泥产量为13.06亿吨，同比增长0.4%；8月单月水泥产量为1.7亿吨，同比下降2.0%。2023/9/11-2023/9/15，P.O 42.5散装水泥全国市场均价为393元/吨，环比上周上涨0.44%，同比下降14.23%。本周全国熟料库容比均值为70.24%，与上周相比上升1.59 pct，升幅扩大0.5pct。本周全国水泥磨机开工负荷均值52.34%，同比下降1.51 pct，由升转降，变动幅度1.62 pct。本周水泥煤炭价格差为278元/吨，环比上周下降0.31%，同比下降0.12%。

玻璃：2023年1-8月，平板玻璃产量6.33亿重量箱，同比下降8.2%8月单月平板玻璃产量0.82亿重量箱，同比下降7.2%。本周全国浮法玻璃周均价2064元/吨，较上周增加15（+0.74%）元/吨。截止到2023/09/14全国浮法玻璃样本企业总库存4166.6万重箱，环比增加63（+1.54%）万重箱，同比下降45.46%。本周浮法玻璃行业平均开工率81.31%，环比增加0.66 pct；浮法玻璃行业平均产能利用率82.72%，环比增加0.07 pct盈利方面，本周浮法玻璃平均利润340元/吨，环比下降4元/吨。

本周国内光伏玻璃市场整体成交尚可，库存缓降。近期生产成本居高不下，部分成交重心松动，整体来看，局部需求较前期稍有减量。目前玻璃厂家订单跟进情况尚可，其中2.0mm镀膜玻璃需求持续升温，局部供应稍紧，但库存降速较前期有所放缓。成本端来看，近期纯碱价格仍偏高，9月订单价格虽上涨，但玻璃厂家利润空间仍有限。供应端来看，在产产线生产稳定，部分前期点火产线临近达产。

玻纤：本周无碱池窑粗纱市场整体出货一般，多数厂报价稳定，市场成交偏灵活。现阶段供需矛盾仍较突出。终端市场需求表现淡稳，下游加工厂订单量暂无明显好转，市场交投氛围平平。当前，全国无碱粗纱市场在产产能仍处高位，池窑厂厂库压力暂无明显减弱趋势，短期难改供应过剩格局。本周国内电子纱市场交投氛围一般，个别厂受成本价格影响报价提涨。需求端来看，下游PCB市场开工率未见好转迹象，新单跟进量不饱和下，多数深加工厂以按需补货为主，市场交投氛围一般。

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