8月社零增长超预期 金银珠宝、化妆品等可选消费复苏明显

9月15日，国家统计局公布数据显示，8月社会消费品零售总额为3.79万亿元，同比增长4.6%，高于wind市场一致预期（同比增长3.5%），增速比7月上升2.1个百分点。其中，限额以上企业（单位）商品零售额为1.33万亿元，同比增长2.5%，增速比7月上升3.0个百分点。

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2022年8月是去年下半年社零增速最高的一个月，同比增长5.4%，而今年8月社零增速在基数相对抬高的情况下实现了环比加速增长。分品类看，8月粮油食品、饮料、日用品等必选消费品表现较为平稳，可选消费品在暑期旺季及七夕节日推动下复苏较为明显，大部分可选品类零售额增速环比7月有所改善，金银珠宝和化妆品零售额同比增速提升显著，在中秋、国庆长假需求释放等因素下有望持续高景气。

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 以增速提升显著的化妆品和金银珠宝为例，化妆品方面，行业8月社零增长9.7%，而去年同期下滑6.4%，表现超出市场预期，延续了年初以来的弱复苏趋势。而金银珠宝板块今年营收端与业绩端均实现优异增长，8月行业同比增长7.2%，持平去年同期。8月国内金价累计上涨1.9%，今年以来黄金首饰销售持续较快增长，主要由于金价上涨预期下保值增值的属性凸显，叠加近年来黄金工艺进步对年轻消费者吸引力增加，黄金首饰的婚庆、悦己、礼赠等各类属性被激发。随着“金九银十”节日消费旺季到来，有利于消费需求进一步释放。