器械集采降价常态化，拉长周期看或为“黄金坑集采政策趋向温和、合理化、常态化，对于

$乐普医疗(SZ300003)$  器械集采降价常态化，拉长周期看或为“黄金坑

集采政策趋向温和、合理化、常态化，对于行业估值压制也有望减弱：自2019年高值耗材集采至2022年6月已经历64轮集采，此前对集采的悲观预期一直是压制板块行情的核心因素，如今市场对器械集采现已有充分预期。集采政策在不断地纠偏和优化，如多次强调集采是在保证临床效果的前提下，压缩渠道费用并给予生产企业合理利润；国家医保局明确表态创新产品将采取“一品一策”的方式，在集采之外留出一定市场为创新产品开拓市场提供空间；集采不再一味追求低价，如已引入兜底机制、对剩余量进行二次分配等政策，科学化分组竞争，给予了中小企业更多机会，规则设置平衡性更强。

集采加速国产替代，国产龙头有望实现强者恒强：产品临床效果过硬、配套服务优秀、供应能力出众、竞争格局较好的国产企业更易获取合理价格，借助集采快速提升市占率。在集采压力下也逼迫企业不断进行创新迭代，以技术形成新的护城河，因此集采下砸出的黄金坑可能是未来创新器械扬帆起航的较好时机。