大家好,我是基金经理冉凌浩。上两周,恒生科技指数出现明显的跌幅。我们也针对港股近期的市场情况,进行解读。

市场表现

前两周,恒生科技指数再次出现了明显的跌幅,资金流出可能是导致下跌的主要原因。

宏观经济数据边际好转

(1)8月工业生产加快,本月工业增加值同比增长4.5%(前值3.7%),其中,制造业改善贡献较大,这也与8月PMI生产指数改善的特征一致。

(2)8月社零消费同比显著加快,商品消费边际改善较多。本月社零同比增长4.6%(前值2.5%),两年复合同比增长5.0%(前值2.6%),增速明显加快。这表明当前消费需求改善,商品需求边际改善较多,或释放出居民消费意愿改善的信号。

(3)8月固定资产投资当月同比小幅回升,其中制造业和地产同比改善,而其他投资(除制造业、地产和基建之外的投资)下行较多。

(4)综合本月的经济数据,当前消费、投资和出口均边际改善,总需求稳步改善,宏观经济有可能迎来向上的拐点,后续的经济预期可适当提高。

金融地产政策效果初现

(1)9月15日,央行及时下调存款准备金率25个基点,以释放流动性巩固此前降息的效果。

(2)包括南京、青岛和合肥在内的更多城市宣布全面放弃限购,广州则调整了长达7年的新房限价政策,首套房贷也首次突破LPR下限。

(3)基本面方面也出现初步改善迹象,例如,9月4日-10日北京房产成交面积环比增加16.9%,深圳环比增加3.8%。

(4)8月金融和经济数据也超出市场预期,8月新增社融同比多增6316亿人民币,新增信贷1.36万亿人民币。

后市分析

上两周市场下跌,资金流出可能是一个主要原因。不仅外资连续流出海外中资股市场,上周南向资金也有14.9亿港币净流出,这是自7月中旬以来的首次净流出,但这可能更多是获利回吐而非趋势逆转。

展望未来,政策支持仍有望不断出台以巩固效果,经济基本面也初步出现改善势头。由于经济总体上仍在较低位,市场走出底部区域可能需要一定时间,但是随着政策面及基本面的持续改善,港股市场有望逐步走出底部区域。

 

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$大成恒生科技ETF发起式联接A(OTCFUND|012979)$$大成恒生科技ETF发起式联接C(OTCFUND|012980)$$大成恒生指数(QDII-LOF)C(OTCFUND|015546)$$大成恒生指数(QDII-LOF)A(OTCFUND|160924)$

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