今年上半年债券市场表现相对较好，利率下行，信用利差也是持续压缩到比较低的位置。我们认为原因主要有三个方面，一个是经济还在磨底的阶段；第二个是货币政策为了稳增长还是保持持续的宽松；第三，其他大类资产，比如股市，表现不好，宽松的流动性就涌到了债券市场。
但近期确实是出现了一些变化，也是我们之后需要关注的点，第一，比如7月末的政治局会议开始提出了一些超出市场预期的政策。比如当时提出地产供求关系发生了重大变化；比如把稳就业提高到战略的高度。后续也逐渐出台了一些稳增长的政策，包括一些稳地产的政策，带来了债券市场近期的波动。后续要关注地产销售的情况，比如说通过草根调研，比如说通过商品房销售的数据、新开工的数据来验证需求真实回升的情况。第二，货币政策方面，8月下旬资金面开始收紧，那个时候大家觉得主要是季末的因素。进入9月以后，资金价格并没有如预期回落，我们认为原因可能是9月地方债放量、前一段时间人民币贬值比较多。
展望后市，我们认为9月新增的专项债以及再融资债大概率会明显地放量，所以对后续的资金价格可能有一些影响，但是，整体的货币政策，在经济确切性的回暖之前可能不会贸然收紧，包括市场现在对降准也是有所预期的。总体而言，后续关注点是，是否会有超预期的稳增长政策出台、地产销售是否会回暖、整体经济复苏的程度，因为这些都有可能会带来债券市场的波动。对于产品来说，保持流动性，做好防守，跟踪经济的复苏力度，适时的去做调整。
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$财通安瑞短债债券A(OTCFUND|006965)$
$财通安瑞短债债券C(OTCFUND|006966)$
$财通安裕30天持有期中短债A(OTCFUND|013799)$
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