近期马上迎来秋分，天气渐渐转凉，但是市场上一些本来冷清的行业，最近却在悄悄升温，逐渐受到市场关注。
近两年来，医药板块经历了持续的调整，而近期医药行业内的清理整顿，给板块内部情绪增加了更多不确定性，进一步加剧了医药的波动。
有人说：“短期的情绪波动终会消退，行业的增长始终要有长期的逻辑和价值作为支撑。”
作为长坡厚雪赛道的医药板块，为啥会跌这么久？
行业政策影响，投资情绪加持
2021年2月以来的医药股持续调整，叠加了多重因素：
1、行业内部因素。
各种改革政策对整个行业格局产生了较大的影响。整个板块充满了不确定性，一点利空消息都可能被无限放大。
2、悲观情绪叠加。
悲观预期下，投资者会延续消极的心态，参与投资的热情不高，医药行业的复苏也自然乏力。
3、热点事件催化。
尽管反腐总体能通过优胜劣汰将真正有实力的医药企业选出来，但客观上对医药投资来说，短期的影响也确实不小。
因此投资长牛板块也要多加思考分析，在出现估值虚高、人声鼎沸之时，努力保留一份清醒。
医药现在能买了吗？
能不能买谁也无法断言，但可以得出的一个结论是：当前医药板块的性价比比较高。
1、两年回调后的低估值
当前医药生物板块的市盈率为28.25倍，位于近3年历史上21.05%分位、近10年历史上11.91%分位，长短期均处在低估值区域。
短期来看：经历了两年多充足的调整后，医药板块的绝对估值已经处于底部，有望迎来估值修复的机会。
而从长期维度：医药板块当前处在近10年的低估值区域，时间和空间都已经调整到相对低位。
眼下已经进入了投资者的安心区间。
2、长期增长空间较大
如图所示，从2005年年初至2023年年初，中证医药指数显著跑赢沪深300和万得全A指数，医药板块始终具备创造超额收益的能力。
作为长坡厚雪的行业，医药行业的需求来自人们对于健康无止境的追求。
未来人口老龄化带来的行业药品、器械耗材进入需求加速增长期，且这样的刚性需求并不会因为短期行业的清理整顿而消失。
所以，即便面对短期政策带来市场情绪和预期的扰动，但放远来看，医药行业仍具有长期增长的需求。
3、利好政策加码，投资信心修复
近期除了政策利好，备受关注的医药领域学术会议恢复，也让医药反腐带来的利空情绪也得到了释放。
在9月中至今，有多个核心学术会议恢复召开。让医疗整顿的利空情绪得到释放，市场紧绷的悲观情绪有所缓解，对医药生物行业起到较大提振作用。
综上所述，身为长牛板块的医药已经具备了复苏的条件，加上由医药基本面具备的长期确定性，整个板块孕育着较大的机会。
选择值得“拿住”的赛道
展望未来，华安基金刘潇建议中长线投资的投资者们可以关注以下概念：
（1）中药：医保支持力度加大，政策扶持创新，有望迎来经营拐点；
（2）医疗新基建与耗材国产替代加速，出口市场也有新的拓展；
（3）药房场景，统筹账户有望带来人流量提升，带动同店增速回升；
（4）消费医疗受益消费升级，美肤、齿科等领域受益消费升级，投资价值凸现；
随着医药拐点逐渐清晰，2023 年度医药策略周期可能成为未来投资主线，中长线的基民可以考虑提前布局。
$华安医疗创新混合A(OTCFUND|008359)$
$华安医疗创新混合C(OTCFUND|013483)$
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