安琪酵母(600298)估值分析：4家机构认为“低估”——酵母业务稳健增长，盈利能力略有承压

【U财经】9月22日数据显示：4家机构认为安琪酵母(600298)“低估”

认为“低估”的机构：4家

国联证券  估值：42.5元

我们预计公司2023-25年营业收入分别为144.13、160.47、177.91亿元，对应增速分别为12.22%、11.33%、10.87%，归母净利润分别为14.76、17.55、19.98亿元,对应增速分别为11.68%、18.91%、13.89%，三年CAGR为14.79%，EPS分别为1.70/2.02/2.30元。鉴于公司酵母主业地位稳固，量利维持稳健增速，我们给予公司23年25倍PE，目标价42.5元，维持买入评级。

太平洋  估值：55元

给予“增持”评级。公司是国内酵母行业绝对龙头，收入增速近年来维持在双位数稳健增长，利润受提价周期、糖蜜周期、产能周期影响波动。我们预计2023-2025年的收入增速分别为12%、12%、14%；利润增速分别为19%、21%、19%；对应EPS为1.81、2.18、2.59元/股。我们按照2024年的EPS给25倍PE，一年目标价55元，维持公司“增持”评级。

东方证券  估值：53.63元

考虑到公司贸易糖及奶制品业务剥离，调整公司23-25年EPS预测1.73/2.14/2.59元（调整前23-24年为1.77/2.25元），使用历史估值法给予23年31倍PE估值（取近3年平均），对应目标价53.63元，维持“买入评级”。