事件：
周五（9月22日），上证指数、深证成指、创业板指均收涨，盘面上，传媒、通信、计算机等板块表现相对较好。截至收盘，中华半导体芯片指数（990001.CSI）涨幅达2.28%。
解读：
国内消息面上，9月18日，为进一步鼓励企业研发创新，财政部等四部门发布《关于提高集成电路和工业母机企业研发费用加计扣除比例的公告》提出，集成电路企业和工业母机企业开展研发活动中实际发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按规定据实扣除的基础上，在2023年1月1日至2027年12月31日期间，再按照实际发生额的120%在税前扣除；形成无形资产的，在上述期间按照无形资产成本的220%在税前摊销。
新规可以减少企业缴纳的所得税，进而抬升利润，改善经营现金流。从行业整体盈利来看，以中华半导体芯片指数上半年净利润约168亿元，研发费用合计201亿元，新规下研发费用可以多加计20%抵扣（原为加计100%扣除），因此对利润抬升理论上可达201*20%*15%（高新技术企业所得税率为15%）=6.03亿元，占板块合计利润比例为3.6%。
国外消息面上，9月21日凌晨，OpenAI在官网宣布，在今年10月份将通过API向ChatGPT Plus和企业版用户提供全新文本生成图片产品——DALL·E 3。9月22日凌晨，微软科技通过其官方微信公众号发文称，微软全球版智能副驾（Copilot）将自9月26日起，随着更新的Windows 11以初期版本形式推出，并将于今年秋季在Microsoft 365智能副驾中集成。
国盛证券认为，当前多模态的输入输出主要是文本、图像,应用场景包括智能办公和各类AIGC 功能。1-5年内，随着多模态GPT的发展带来AI泛化能力提升，通用视觉、通用机械臂、行业服务机器人、真正的智能家居等会进入生活。在5-10 年内，结合复杂多模态方案的大模型有望具备完备的与世界交互的能力，带来通用机器人等千行百业的广阔应用。除此之外，应用增长及多模态数据处理复杂度提高催生算力需求。如果模型是下一个时代的“流量入口”，那么算力即是模型的动力源泉，在大厂模型竞争加速背景下，算力军备竞赛有望更加强烈。
行业基本面上，据SIA，全球半导体销售额连续四个月环比向上，2023年6月全球半导体销售额约415亿美金，相较于5月407亿美金环比增长约1.9%。二季度中国半导体市场销售额环比增速5.6%，高于全球环比增速4.7%，截止2023年6月中国半导体销售额连续4个月环比为正，且环比增速均高于全球市场。
国泰基金量化投资部认为：“近年来智能手机市场整体创新不足，华为Mate 60系列重磅回归，对产业链来说，未来会促进手机厂商的创新竞争。随着促消费政策逐步发力，国内经济逐步企稳，消费电子产业链厂商库存将回到健康水位。伴随着华为、苹果的新品发布，产品功能升级或将进一步刺激消费需求，有助于消费电子，以及上游的半导体芯片行业景气度逐步回升，产业链公司有望受益。”
投资小贴士：
芯片半导体既是工业制造领域的明珠，也是大国较量的砝码。随着三季度供给端减产力度加大，以及下半年进入电子行业传统旺季，需求有望继续缓慢复苏，半导体芯片周期有望逐步走出底部，可考虑定投或分批布局芯片ETF联接，把握长期投资机会。
$国泰CES半导体芯片行业ETF联接A(OTCFUND|008281)$ $国泰CES半导体芯片行业ETF联接C(OTCFUND|008282)$
国泰CES半导体芯片行业ETF联接A基金成立于2019.11.22。国泰CES半导体芯片行业ETF联接A在2019-2023年上半年净值增长率/业绩基准（%）为3.97/13.76，50.40/48.55，26.83/27.95，-36.16/-37.06，8.94/7.98。业绩比较基准：中华交易服务半导体芯片行业指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
国泰CES半导体芯片行业ETF联接C成立于2019.11.22。国泰CES半导体芯片行业ETF联接C2019-2023年上半年净值增长率/业绩基准（%）为3.94/13.76，49.94/48.55，26.46/27.95，-36.35/-37.06，8.77/7.98。业绩比较基准：中华交易服务半导体芯片行业指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
风险提示：本材料由国泰基金管理有限公司提供。本材料观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，材料观点仅供参考，不构成任何投资建议和承诺。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资需谨慎。
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