终端业务撑起新安上半年业绩

上半年农化产品持续下跌，特别是二季度，新安股份的主要产品草甘膦、有机硅DMC市场价长期在成本下运行，同行中做有机硅的东岳、宏达等单季度业绩一度亏损。

上半年，新安还能实现盈利，拆分各环节看，终端业务起了大作用。

上半年硅基基础产品(即单体)收入10.87亿，但毛利仅500多万；终端品收入11.85亿元，毛利2亿多，终端盈利能力远超单体，支撑整体业绩。而按照公告看，部分新产品、技术替代产品的毛利率在30%以上。

从各子公司的数据看，主营基础品的镇江子公司亏损一个多亿，负责终端业务的各子公司表现不错，把亏损拉回来不少。比如做胶类品的新安天玉、硅烷的开化合成、硅油的崇耀，上半年净利润均为正数，崇耀的利润更是超过去年同期。

业绩下滑，主要是外部大环境问题，上半年终端需求也少了。但可以看出来，新安股份的部分终端品的销售仍然实现了增长。下游一旦改善，龙头必会先受益，需要的是时间。

$新安股份(SH600596)$ #有机硅# #草甘膦#