上周A股波幅加剧，美元美债创新高，同时投资者节前避险情绪较强、对于国内短期利好钝化，指数周中延续调整。周五乐观政策预期升温，人民币汇率企稳，指数大幅反弹。上周指数整体多数收涨，大盘、价值风格相对占优，行业多数上涨。
上周市场主要指数表现：
指数多数下跌，价值风格相对占优
沪深300成长收益-0.08%
沪深300价值收益1.23%
中证1000收益-0.40%
沪深300收益0.81%
国证2000收益-0.23%
行业多数上涨，通信、非银、传媒涨幅靠前。
（数据来源于wind）
1、上周市场回顾
海外方面，9月的议息会议上美联储维持利率不变，符合市场预期，但发出了诸多偏鹰信号。点阵图中暗示年内仍有一次加息，并上调了明后两年利率预测中值各50BP，同时大幅上调今年GDP增速，下调失业率预期，表明利率将在高位停留更长时间。当前市场普遍预期，11月不加息的概率较大，但首次降息或延后至明年下半年。会议后，美债利率和美元均攀升至近期高位，在美元指数走强下背景下，人民币汇率面临一定压力。但近期央行释放出监管积极维护汇率稳定的信号和决心，在央行的预期管理下，人民币贬值的空间不大，在7.3左右企稳特征明显，且A股对外部扰动反应已钝化，不必过度担忧。
从情绪指标看，市场有阶段性底部特征。过去四周沪深两市的日均成交额持续缩量，市场成交快速缩量预示着卖盘消化已近尾声，市场底部正在夯实。根据9月22日新华社报道，中美双方商定成立经济领域工作组，包括“经济工作组”和“金融工作组”，两个工作组将定期、不定期举行会议加强沟通和交流，这也有利于修复市场情绪，降低未来中美博弈的不确定性。
2、后市观点
展望后市，决策层对稳定经济、稳定市场的决心坚定，未来随着政策呵护加速落地、经济基本面企稳回升等积极信号陆续出现，市场有望逐步迎来修复。当前市场综合环境并无大风险，且成交量加速萎缩，各类资金卖盘消化或接近尾声，场内外资金在数据验证期保持观望，随着节后数据集中披露，入场意愿或将增强，当前市场底部或逐步夯实。
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