上周的行情给大家演示了一个什么叫做磨底。政策底到市场底的企稳行情不是一蹴而就，伴随着接续性政策的相继落地以及阶段性的政策空窗，市场反弹后往往再次探底。历史5轮市场底部，政策底和市场底之间相差1-2月，下跌空间不到10%。（来源：华创证券，20230915）
上周全指医药卫生指数上涨0.14%，上证综指上涨0.47%，医药小幅跑输上证指数。上周前四个交易日大盘一直缩量阴跌，两市成交额一度缩到了五千多亿的地量，成交清淡。周五海外龙头软件公司宣布其融合chatgpt的办公软件将提早上市，当日美股表现平淡，调整已久的A股AI板块大幅上涨。周五北向资金也是净流入，盘后有新闻称中美成立经济领域工作组，求同存异关系的再度探索也许让外资觉得汇率趋稳。说到资金流，想到了一个择时问题，从历史上资金流来看，一般可能需要到强市中期才能观察到增量资金。弱市后期或强市初期，增量资金一般可能较少，上涨的速度和持续性不会很强。（来源：Wind, 20230924）
美联储召开了9月FOMC会议，宣布不加息，符合市场预期。但是经济预测和点阵图讲话显示出鹰派态度，美股随后下跌，创新药及CXO也跟随回调，但周五又在大盘带动下涨回来了。（来源：Wind, 20230924）
最近市场对GLP-1主题再度掀起投资热情，由于A股相关药品个股市值较小，CXO相关个股也受益上涨，GLP-1等多肽药物在多个应用领域的拓展和多个已获批品种销售快速放量，市场预期多肽类CDMO需求有望快速提升。
上周有几个集采发布。周初发布骨科创伤联盟集采，集采规则合理，创伤中标价格整体向上拉起，相关上市公司次日股价大涨，基本将此利好反应完毕。周中安徽IVD集采发布征求意见稿，涉及23省，目前规则对企业的影响仍需跟踪具体情况。9月21日安徽集采发布省级化药集采征求意见稿，将一类精麻产品羟考酮纳入。目前阶段仅为征求意见稿，历史上也出现过纳入后被调出的情况，具体后续是否纳入还需持续关注。
最近换季，生病的娃好多，亲周六带娃去儿研所看病，路上还在思考科创100成分股的投资逻辑，然后跟娃爹聊到我们国家在半导体光刻机等领域还差距比较大，娃爹说中国人那么聪明又勤奋，只要见过就一定能给他造出来，突然觉得信心倍增，做科研的人就是会很乐观吧。
相比金融从业人员，科技才是产业升级和经济结构转型的动力和引擎。改革开放四十多年，比现在艰难的多的路都走过了，以后只会越来越好啊。中秋节马上到了，路上的车也越来越多了，预祝大家节日快乐，阖家欢乐！欢度假期外出旅行的同时，也要记得做好防护减少病毒感染哦，尤其是孩子们。
（本文新闻资讯来源为Wind）
（指数过往表现不代表基金未来收益）
【关联产品】
$银华医疗健康量化优选A(OTCFUND|005237)$
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马君履历，硕士学位。2008年7月至2009年3月任职大成基金管理有限公司助理金融工程师。2009年3月加盟银华基金管理有限公司，曾担任研究员及基金经理助理职务。曾担任银华中证内地资源指数分级（2021.9.4-2020.11.30）、银华消费主题混合A （2013.12.16-2015.7.16）、银华中证国防安全指数分级（2015.8.6-2016.8.5）、银华中证一带一路主题指数分级（2015.8.13-2016.8.5）、银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)（2016.1.14-2021.2.25）、银华智能汽车量化股票发起式A/C（2017.9.15-2020.12.10）、银华食品饮料量化优选股票发起式（2017.11.9-2021.2.25）、银华中小市值量化优选股票发起式A/C（2018.5.11-2021.8.18）、农业 50ETF（2020.12.10-2022.6.29）、银华信息科技量化优选股票发起式A/C（2020.9.22-2022.8.9）基金基金经理。
现管理基金如下：银华医疗健康量化优选股票发起式A/C（2017.11.9起）、银华稳健增利灵活配置混合发起式A/C（2017.12.15起）、5GETF（2020.1.22）、创新药ETF（2020.3.20起）、银华中证5G通信主题ETF联接A（2020.5.28起）、新经济 ETF（2020.9.29起）、银华中证 5G 通信主题 ETF 联接C（2021.1.4起）、券商 ETF（2021.3.3起）、银华中证光伏产业 ETF 发起式联接 A/C（2022.4.20起）、银华中证基建ETF发起式联接A/C（2022.6.2起）、中药50ETF（2022.7.20起）、银华海外数字经济量化选股A/C（2023.3.15起）、港股通医药ETF（2023.3.17起）、银华中证500价值ETF（2023.4.7起）、银华上证科创板100 ETF（2023.9.6起）。
风险提示：基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。联接基金投资于标的ETF，请投资者关注联接基金跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险、其他投资于目标ETF的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险等联接基金投资的特有风险。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
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