普达特科技00650Hk

$地产(HKBLOCK|HK25)$  普达特科技00650

2023财年后，普达科技产品放量将进一步加速。 同时，充足的在手订单将为公司2023财年继续保持快速增长奠定坚实的基础。此外，铜电镀设备和高端特色CVD设备正在研发中。 上市后，预计将进一步打开公司成长空间，普塔科技的内在价值将不断提升。

但从二级市场来看，普达科技股价随大盘低迷有所回落，整体仍处于底部盘整阶段，并不能体现内在价值的大幅提升Putat Technology自转型以来。 随着财年业绩加速释放，其股价或有望“大放异彩”。

揭示预期结果背后的逻辑

不到一年的时间，普达科技成功完成向高端设备业务转型，并发展成为设备销售占营收60%以上的泛半导体设备公司。 “行业黑马”之名，向市场展示了其作为跨界玩家的强大实力，这显然超出了市场对普塔科技的预期。 之所以能取得这样的成绩，与普塔科技收购优质资产、多维度推进平台发展战略、建设产能充足的生产基地有直接关系。

2022年，在控股股东IDG资本的全力支持和协助下，普塔科技完成了对全球湿化学处理设备技术领先者德国RENA的收购。 RENA在太阳能领域一直享有良好的声誉，其产品品质优良。 通过本次收购，普塔科技在太阳能领域拥有完整的业务体系，在研太阳能湿法设备和铜电镀设备等成熟产品。 达特科技业务转型的第一步也为公司后续的一系列布局奠定了坚实的基础。

为了最大程度地打开公司未来的成长空间，在平台发展战略的指导下，普塔科技依托强大的半导体技术团队和RENA的业务基础，持续从以下维度推进战略布局：

一是在半导体装备、太阳能装备领域双渠道发力，持续拓展。 由于半导体清洗设备与太阳能湿化学设备属于同一技术路线，且从业务发展来看两者具有明显的支撑和协同作用，因此普达科技在两个领域同时发力，跨越两大赛道。

二是打造多产品系列，横向覆盖清洗工艺中的不同工艺，拓展细分市场，提升潜在市场空间。 在太阳能湿法设备方面，Putat Technology拥有两条产品线，分别是从RENA收购的BatchTex和InLine。 其中BatchTex系列产品用于硅片表面的制绒和清洗工艺，InLine系列产品用于硅片边缘PN结层的去除和背抛光处理。 在半导体清洗设备方面，普达科技还打造了CUBE和OCTOPUS两大产品系列，覆盖12英寸、8英寸、6英寸晶圆。

同时，普塔科技依托强大的核心技术团队，不断赋能太阳能湿法设备，创新优化迭代德国RENA现有产品，拓展全产品线，打造全套湿法化学设备。加工解决方案。 今年5月，公司推出了与RENA联合设计的业界首个双层链条清洗解决方案“NIAK4设备平台”。 毛化、去除BSG和碱抛光组合、去除PSG和RCA清洗，全湿法工艺。 截至目前，普达科技太阳能湿法设备产品线的适用市场已扩大至18亿元人民币。

三是基于清洁设备向产业链其他环节的垂直拓展，将进一步打开公司成长天花板。 普塔科技在不断覆盖太阳能湿法设备全流程的同时，也持续推进电镀铜产品的研发； 同时，公司以半导体清洗设备为基础向CVD设备市场延伸，逐步覆盖太阳能和半导体制造的不同方面。 该平台的雏形正在显现。

四是以研发驱动，通过差异化提升产品核心竞争力。 设备是否受到客户青睐，直接关系到能否解决客户痛点、提供差异化服务，而打造差异化竞争优势，是普塔科技产品能够加速上市的最关键原因。

具体来说，在太阳能湿法设备方面，BatchTex系列不仅具有大量即WPH，而且还具有低反射率和耗的领先优势； 而NIAK4设备平台采用首创的双层链式平台和升级后的6花篮槽式BATCH平台组合产品CLUSTER，可突破产能瓶颈，将TOPCon太阳能电池湿法设备产能提升至1GW 。 在覆盖全部湿法工艺流程的同时，可为客户节省25%的厂房面积和设施资本费用，并为产能进一步升级预留罐体空间； 同时，该平台采用快速脱氧层清洗工艺，也能适应未来超薄硅片的传输，应用扩展性强，性价比高。

在半导体清洗设备方面，Putat Technology专注于高通量、高性能和低拥有成本。 公司通过机器设计的不断升级，使Octopus系列设备的量比同类产品高17-25%。 Cube系列设备量是行业同类产品的两倍，Cube系列已成功出货，经客户验证的机器工艺性能可与国际主流设备相媲美。 凭借高产能的显着优势，普达科技的半导体清洗设备已进入存储芯片制造商、国内细分芯片应用领域领先的晶圆制造商、国内领先的具有汽车OEM背景的晶圆制造商。 首席客户。

高额的研发投入是普塔科技以研发驱动的最好证明。 发现，2022财年普塔科技研发支出为6870万港元，同比增长1671%，研发投入占营收比例升至12.1%，而2021年这一数字指标仅为2.8%，同比增长近10个百分点。 目前普塔科技多项专利授权已在加速申请过程中。

除了多维度实施平台战略外，普达科技产能充足的生产基地也对产品的快速扩张起到了关键的支撑作用。 资料显示，普达科技位于徐州的生产基地共有三层，总建筑面积高达3万平方米。 目前太阳能设备组装面积4200平方米，半导体设备制造面积1000平方米，仓储物流面积2000平方米。 目前生产基地年产能约为300套太阳能设备和100套半导体设备。 未来3-5年，计划可达到太阳能1000套、半导体500套。 可见，产能并不是普塔科技的瓶颈，充足的产能规划将为公司未来产品的持续快速扩张奠定坚实的基础。

新产品投放量有望加速，2023财年将持续高增长

如果说2022财年是Prodtech转型取得显著成效的一年，那么2023财年将是Prodat Technology在现有成绩的基础上继续大踏步前进的进阶之年。 这不仅是因为公司至今仍拥有充足的订单，更因为普达科技在推进平台战略的过程中牢牢把握了行业趋势。 ，不断推出高端特色CVD设备，普达科技有望继续保持高增长。

太阳能是一个技术迭代相对较快的行业。 设备制造商需要把握技术迭代趋势的脉搏，才能在变革中抓住机遇。 就目前的行业趋势来看，TOPCon或将成为未来两年太阳能电池的主流路线，具有许多明显的优势。