有投资者问：当前市场遇冷，云计算赛道调整较大，后市怎么看？云计算赛道还具备投资价值吗？
这位投资者的担心我能理解，市场不好，会让人感觉什么投资手段都无效，关于这个问题，我是这么认为的：
云计算赛道长逻辑并没有发生改变，之前对该赛道的预期是两个方面，政策（信创、自主可控）+AI科技突破的大利好。这两个利好里面，对信创、自主可控的政策导向不会发生转向，对云计算赛道中的国产软硬件版块都有长期持续利好。
AI的本次突破产生了很多新的应用场景，办公辅助、编程辅助、AI图像生成、AI视频生成、游戏智能化等场景都是很实用的应用场景，对生产效率、降低成本、开拓新客户都有很大的帮助。随着新的应用的逐步落地商用，客户体量的增长对带来更多的算力和云计算基础设施的需求，对云计算赛道也是长期持续的利好。所以，我认为该赛道的长期逻辑并没有发生变化。
短期波动较大的原因也很明确，一是短期浮盈较高，去年底部到今年高点涨幅超过122%，落袋为安的情绪比较严重；二是最近市场比较低迷，外资持续流出，避险情绪严重；三是由于AI概念落地时间尚短，半年报可预期的没有足够的数据支持。这些短期因素里，浮盈已经回吐很多，从高点到现在跌幅超过30%，前期翻倍多的涨幅已经仅剩55%左右，调整算是很充分了；当前市场整体情绪当前已经很低了，政策频出，经济数据也有边际改善的迹象，市场已经有底部区域的迹象，虽然短期中美利差仍然处于高位，流出压力仍在，但是最近汇率已经出现一定反弹，北向资金也已经开始流入，外资流出的态势也有一定缓解的迹象；半年报已经过去，再过一个多月10月底三季报也将过去，又将进入较长的数据真空期，数据压制的因素可以大幅缓解。
9月22日，微软宣布，旗下AI助手智能副驾（Copilot）功能将自9月26日起，随着更新的Windows 11以初期版本形式推出，并将于今年秋季在Microsoft 365智能副驾中集成。AI赛道应用开始逐渐落地，有助于提升市场对AI相关个股的关注和偏好。
根据以上逻辑，我认为，当前点位已经有比较充分的回调，短期下跌的压力有限，底部到现在只有55%的涨幅了，毕竟是较长期的行业利好，利好程度匹配这50%的涨幅还是绰绰有余的。美元加息周期已近顶部，市场预期明年将进入降息周期，降息对云计算这种成长性行业是资金性利好。市场如果触底回升，云计算这种弹性版块弹起的速度应该是快于市场的，当前赔率和胜率都是比较高的。
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