今天说说博时鑫瑞，
2018年逆势涨了9.87%，是当年灵活配置型基金中的第一名，也是当年的权益冠军基金。
之后几年业绩也不错，
2019-2021年都是正收益，2022年亏了0.45%。
但前一阵，清盘了...
01
一个迟到5年的大新闻
清盘的原因我们后面说，先回顾下2018年混合型基金的战况，
挺有意思的。
冠军，最后被杜振业拿走了，他管的长安鑫益增强涨了14.18%。
不过这只基金是偏债混合型基金，按照常规分类，只有“普通股票型”、“偏股混合型”、“平衡混合型”、“灵活配置型”基金才能归到主动权益基金中。
所以，当年的权益冠军基金其实是拿下灵活配置型基金第一名的“博时鑫瑞”，涨了9.87%。
但还有一只基金收益比它们两个都高，中邮尊享2018年涨了16.31%，还是灵活配置型基金，按说它才是当年的混合+权益双冠军。
不过这只基金在2018年12月25日清盘了，挺可惜的，如果晚几天清盘“双料冠军基金清盘”的大新闻可能就落到它头上了，而且还是发生在5年前...
02
冠军基金是怎么被清盘的？
说回正题，
2018年夺冠后，博时鑫瑞每年的业绩都很好，为什么还会被清盘呢？
首先，清盘和业绩无关，只和规模有关。
《基金合同》规定：当基金出现连续60个工作日持有人数量不满200人，或净资产（基金规模）低于5000万时，会触发清盘程序。
博时鑫瑞就是因为这个原因清盘的。
其次，业绩差虽然不会触发清盘程序，但可能导致大规模赎回，然后触发清盘程序。
博时鑫瑞走的也是这个路子。
虽然2019-2022年每年的业绩都还可以，但今年很惨，跌了23.51%。
然后嘛，
被大规模赎回了。
前几年，规模还维持在3个亿左右，今年上半年被赎回到1.06亿元，二季度被赎回到只剩2400万，然后8月份清盘。
至于业绩突然变差的原因，
看红框和绿框圈出来的地方，
2020年下半年到2022年，博时鑫瑞的股票仓位平均在15%附近，相当于一只“固收+”基金，
但今年，仓位突然拉上来了，一季度是63.28%，二季度是81.67%。
加仓没问题，但加错方向问题就大了。
这只基金加仓了计算机和新能源，
我们看下净值走势，
4月之前，计算机大涨的时候，基金波动不大，但4、5月份计算机大回调的时候，那是一点没落下，所以，大概率是在高位追高了计算机。
然后是6月份计算机的反弹，这只基金可能又移了部分仓位到新能源上，导致反弹乏力。
接连踏错，再看看之后的行情，基金开始清算后，计算机和新能源都出现了新一波调整，现在只能庆幸，还好清算的早，再晚几天，那亏的更多...
当然，资金走的这么坚决也和份额主要掌握在机构手里有关。
这里插一句，
2018-2021年，这只基金都是王曦在管，也就是说那几年的好业绩主要是王曦的功劳。
2021年12月之后，基金经理换成了于冰、王冠，也就是说，今年加仓计算机、新能源，主要是他们两人的决策。
看机构份额的话，
王曦任内基金份额一直挺稳定的，
2021年底，她卸任后，大概有一半的机构资金选择出走。
今年，可能是看不惯新基金经理的操作，又有大量机构资金选择出走，然后就导致这只基金触及清盘规模线了。
PS：
这里也顺带说下基金清盘时间的问题，
也小伙伴问过很多次了。
博时鑫瑞是7月25日公告开始清算的，8月19日清算完成，期间用了26天，也就是说，基金清算大概需要一个月左右的时间。
另外，开始清算前，基金公司会发布“可能会触发清算”的提示性公告，不想参与清算的人可以选择提前赎回。
03
王曦
然后简单说说王曦，
她做的挺好的，
1）业绩好，2018-2021年，博时鑫瑞的收益分别是9.87%、38.62%、24.97%、8.05%，没有一年低于8%的。
2）机构也认可，在她任内机构份额保持稳定。
而且她也没离开公募基金，从博时基金离职后又去了华泰资管，任多资产公募投资部总经理，并于今年4月重新出道，管3只偏债基金，所以这里也顺带介绍下~
投资方法上，王曦更偏“自上而下”一些，
债券方面，不做太多的信用下沉，也不过分参与市场博弈，而是通过判断宏观经济和货币政策，选择不同期限的债券进行配置，赚票息的钱。
股票方面，把仓位分成配置仓和交易仓，配置仓以稳为主，赚分红和业绩增长的钱；交易仓则比较激进，赚取估值波动和产业趋势、盈利增长的收益，她会根据市场实际情况调整配置仓和交易藏的比例。
看实际操作的话，
王曦可能会择时，2018年下半年，博时鑫瑞降低了股票仓位，2019年加上去了，2020年又降下来。
当然，也只是猜测而已，2017年2月-2020年7月，这只基金是由王曦和过钧共管，择时是谁主导？不知道，而且王曦独立管理的2020年7月到2021年9月，这只基金的股票仓位一直稳定在15%左右。
选股能力应该也还可以，
特别是2018年4季度，在沪深300大跌12.45%的情况下，博时鑫瑞十大重仓股中有7只是涨的，基金收益也高达9.03%（当然，2018年也是和过钧共管，不确定谁的功劳更大）。
最新的半年报中，
王曦仍是以资产配置的思维在管基金，
成长方面，关注库存趋于出清的电子和半导体；
价值方面，在家电、家居、建材、有色、化工等板块中挖掘低估值、低拥挤度的底部反转机会；
债券方面，可转债估值水平不低，且内部在分化；虽然利率处于低位，但货币政策易松难紧，纯债的机会成本仍不高，择机配置。
04
国债逆回购
最后，再说说国债逆回购。
明天（9月27日）是购买“1天期”国债逆回购的最佳时间，
拿1天赚11天的利息，还不耽误9月28日买股票（场内基金），而且收益不低，4%呢！
后天有加仓计划的小伙伴注意把握下这个机会~
如果没有加仓计划，那就是另外一种操作了。
“2-7天期”的国债逆回购都是节后的第一个交易日（10月9日）资金可用，从资金效率上来说，和“1天期”没差别，
如果后天没加仓计划，就“1-7天期”谁的收益高选谁了。
*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。
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