为什么说一天赚0.15%的逆回购不如短融ETF

$短融ETF(SH511360)$  $华宝添益ETF(SH511990)$  $银华日利ETF(SH511880)$  本周三作为国庆中秋前倒数第二个交易日，投资者有机会通过国债逆回购获取长假红包，实际当日逆回购收益率也超出预期，保持在5%以上，按照11天计算，每万元本金1天时间可以获得约15元的收益。或许也因为此，包括货币ETF和债券ETF，在本周三都出现了较大幅度折价。

那么究竟是选择收益确定性更高的国债逆回购，还是选择短融ETF或货币ETF？

首先，参照过往情况，对于短债基金来说，跨季的收益通常大概率是跑赢货基的，由于货基采用摊余成本法，在基金经理没有主动操作的情况下，收益在季末前后的收益是差不多的，而短债基金净值涨幅则是实时反映市场收益率变化的在收益率下行，也就是资金从紧变松的阶段，除了静态票息收益之外，还能够获得收益率下行带来的额外收益。因此我们可以发现，短债基金通常在跨季的阶段，收益率水平本身不输给逆回购，但货基是大幅跑输逆回购的。

其次，由于目前折价的情况在季初资金回流情况下，大概率出现收敛或变成溢价，因此投资者除了净值本身增长带来的收益之外，还能够获得折价收敛带来的回报。

综上，在季末前选择一个流动性好，日常折溢价偏离小的场内短债基金才是更好的选择。