在9月26日，欧盟发布了最新的可再生能源指令（RED），旨在推动清洁能源在该地区的使用。根据该指令，欧盟计划在2030年底前将风电和光伏装机容量提高两倍，以进一步推动可再生能源的发展和利用。此外，国内光伏行业的领军企业也发布公告，暂停向特定对象发行股票的事项。此前，股本扩张造成的企业股东利益稀释是市场对光伏板块情绪偏负面的原因之一，本次光伏龙头主动终止大额定增，市场认为是维护股东利益以及行业景气度的重要举措，预计将加速光伏板块的情绪转暖。受多重利好消息影响，9月27日光伏板块全线走高，光伏指数（884045.WI）一度涨近4%，一扫前期的阴霾。
为何光伏板块一直“跌跌不休”？近两年，锂电、光伏行业在二级市场进行了千亿规模融资，光伏板块各个环节链条都在疯狂扩产，行业内卷比较严重，市场预期未来板块部分领域大概率供大于求，也就是产能过剩，对光伏相关板块的利润有不确定的担忧。根据CPIA数据，中国企业近两年在所有环节的产能占比均超过80%。
但本次欧盟新指令让板块重燃希望。据公开数据显示，因俄乌冲突引发欧洲能源危机，欧洲电价大幅上涨，间接促进我国对欧盟光伏出口激增。2022年我国光伏出口增速在80%左右，多个数据创历史新高。其中欧洲是中国组件出口规模最大的市场，2022年出口占比超过50%。虽然欧洲一直有颁布政策意图推动本土产业链发展，减少中国光伏产品进口依赖，但是中短期来看，受本土制造规模和水平等限制难度较高等因素影响，当前依旧是要依靠中国助力其光伏行业的发展，间接促进我国对欧洲的光伏出口。这一消息也降低了市场对板块生产过剩压力的预期，减轻了投资者短期的担忧。
最后我们想说，投资赚的是业绩增长+估值扩张的钱，当下中证光伏产业指数（931151.CSI）的估值为12.51X，位于上市以来0%的历史分位点，比较具有投资价值。我们再去看新能源的一些龙头公司，从19年底以来股价上涨的速度低于业绩扩张的幅度，也就是说估值反而是大幅收缩的。而估值收缩与市场环境有关，包括市场风险偏好、美联储加息、流动性和利率预期、科技板块资金分流等。一旦相关的好信号出现，相应板块可能会迎来一些全新的资金流入和估值重构，我们可以一起期待。
$嘉实中证光伏产业指数发起式A(OTCFUND|014604)$$嘉实中证光伏产业指数发起式C(OTCFUND|014605)$
#到底了？新能源赛道爆发#
风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征及其特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益或本金不受损失。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。
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