大家好，我是基金经理钟奇。


明天就是中秋国庆双节假期啦，我在这里祝大家节日快乐！祝小伙伴们与家人团团圆圆、和和美美，愿祖国欣欣向荣、国泰民安！


这两天看评论区，很多小伙伴已经在思考节后如何布局了。其实对于后市，任何人都无法做到准确预测，我们只能根据现有的一些指标，或者根据以往经验，去分析未来的种种可能性。


今天我就跟大家聊聊以往国庆节前后的“日历效应”。仅仅给大家做个参考，或者说让大家看个乐，对于未来行情不具有任何指导作用，大家还是要根据具体行情进行判断。


从过去十多年的经验来看，十一后市场多有不错表现。节后5个交易日上涨概率超过90%。wind全A在国庆假期之后的表现通常较好，2010年至2022年节后首日开门红的概率高达69%，平均涨幅为0.7%。而节后5个交易日的上涨概率高达92%，平均涨幅为2.4%，仅有2018年时出现下跌，其它年份则均收涨。



但是在节前，很多小伙伴并没有感受到太多上涨的气氛，从本周情况来看，周一、周二，上证指数均收跌，周三上涨0.16%。那么，A股节前节后为何表现有差异？


这或许与市场流动性环境变化有关。根据过往经验，由于十一长假期间资金需求量往往较大，因此在节前，市场中可能会有部分投资者选择将资金从股市中阶段性抽离，对市场流动性造成一定影响。不过在节后，随着这些资金的回归，市场的流动性情况则会回暖。从以往实际的数据来看，国庆节前A股的换手率明显较低，而国庆节后市场的换手率则有明显抬升。


那么，今年情况如何？


当前市场正处于相对低位，投资性价比较高，且活跃资本市场及稳经济的政策也在陆续推进，指数下行空间不大，后市或有望逐渐震荡上行。


观点更新时间：2023.9.28


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数据来源：Wind、光大证券研究所。

注：基金管理人判定的华宝万物互联基金风险等级为R3-中风险。基金管理人判定的华宝专精特新混合风险等级为R3-中风险。基金管理人判定的华宝核心优势风险等级为R3-中风险。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。


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