潮宏基(002345)估值分析：5家机构认为“低估”——创新为立身之本，加盟为发展之势

【U财经】10月7日数据显示：5家机构认为潮宏基(002345)“低估”

认为“低估”的机构：5家

华福证券  估值：8.95元

公司是我国头部时尚珠宝类品牌，主营珠宝首饰类产品，其中镶嵌产品及黄金产品占比均衡，选取老凤祥、周大生、周大福作为可比公司。2023-2025年可比公司平均PE分别为15/13/11倍。预计公司2023-2025年归母净利润将达到3.97/4.87/5.89亿元，三年同比增长100%/22%/21%。基于公司具有较高的业绩弹性和增速，叠加加盟板块重回开店周期，给予公司2023年20倍PE，对应目标价8.95元/股，首次覆盖给予公司“买入”评级。

海通国际  估值：8.81元

更新盈利预测。预计公司2023-25年收入各55.35亿、66.32亿、78.16亿元，归母净利润各3.92、4.70、5.63亿元。考虑到公司仍有较高拓店空间且加盟拓展提升公司ROE，给以2023年20xPE不变，对应合理市值78.32亿元，目标价8.81元（-6%）。

安信证券  估值：8.66元

买入-A投资评级。我们预计2023-2025年公司实现营业收入57.53/68.25/79.80亿元，同比+30.23%/+18.64%/+16.93%，实现归母净利润4.03/5.00/6.04亿元，同比+102.23%/+24.25%/+20.64%。维持6个月目标价8.66元，对应2023年19xPE。