摘 要
1、总体来看，假期全球市场情绪偏积极，对于A股的表现可能会形成积极作用。据Wind数据，2011年至2022年最近12年的国庆节后首个交易日中，沪深指数仅在2011年、2012年、2018年、2022年出现下跌，其余8次均以上涨报收，节后市场迎来开门红还是可以期待。
2、假期公布的9月PMI数据持续好转，9月制造业和非制造业PMI环比改善，进入“双扩张”区间。特别是9月建筑业PMI回升至56.2，较8月上升2.4个百分点。在行业景气度回升、政策支持以及事件催化下，或可关注$国泰中证基建ETF发起联接C(OTCFUND|016837)$以及$国泰中证全指建筑材料ETF联接C(OTCFUND|013020)$的投资机会。
3、8月全球半导体销售额环比增长1.9%，达到440.4亿美元，连续6个月环比上涨，预计今后将继续保持增长趋势。国产替代叠加景气复苏，或利好$国泰CES半导体芯片行业ETF联接C(OTCFUND|008282)$等的表现机会。
正 文
一、大盘分析
中秋国庆假期，海外市场情绪偏积极。上周五公布的美国9月非农新增就业人数达33.6万，是今年1月以来的最大增幅，远超预期的17万；但同时9月工资增速低于预期，同比增长4.2%，低于市场预期的4.3%。
就业增长强劲但是工资没有出现过快增长压力，表明通胀压力缓解，美股也完成盘中V型反转，纳斯达克100指数和标普500指数上周分别上涨1.75%和0.48%。
芝商所（CME）的“美联储观察工具”显示，目前美国联邦基金利率期货交易市场预计，11月美联储很可能会不加息，概率高达70%左右。下周将公布的CPI和PPI数据会成为市场焦点。
在A股国庆假期休市期间，恒生指数9月29日至10月6日累计上涨0.65%，上周五也出现反弹行情，市场情绪先抑后扬。
总体来看，假期全球市场表现较为平稳，对于A股的表现可能会形成积极作用。据Wind数据，2011年至2022年最近12年的国庆节后首个交易日中，沪深指数仅在2011年、2012年、2018年、2022年出现下跌，其余8次均以上涨报收，节后市场迎来开门红还是可以期待。
二、地产板块
假期消费出行数据较去年修复，但整体与2019年相比增长不算显著。中秋节、国庆节假期8天，国内旅游出游人数8.26亿人次，按可比口径同比增长71.3%，按可比口径较2019年增长4.1%。全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量约4.5亿人，相比2020年同期增长50%以上，但仍低于2019年水平。电影票房方面，截至10月6日21时，2023年国庆档总票房达27.23亿，较去年明显增长，但仍然低于2019-2021年水平。
不过假期公布的9月PMI数据持续好转。国家统计局数据显示，9月中国制造业PMI为50.2%，前值49.7%；非制造业PMI为51.7%，前值51%。9月制造业和非制造业PMI环比改善，进入“双扩张”区间。
从分类指数看，供需端共同拉动PMI回升。特别是9月建筑业PMI回升至56.2，较8月上升2.4个百分点。8月份以来专项债加速发行，带动基建投资回升，可能是建筑业PMI加速上行的主要原因。
7月以来专项债发行提速，叠加三年内开工项目投资额增长较快，目前在建项目充足，推动实物工作量持续落地，基建投资有望迎来拐点。根据mysteel统计，8月新开工项目投资额31288亿元，单月同比增长10.6%。
此外，当前政策加大对城中村改造的支持力度，监管部门近期明确，符合条件的城中村改造项目纳入专项债支持范围。监管部门明确要设立城中村改造专项借款，银行将设立城中村改造专项借款为其提供融资支持。
基建行业还将迎来“一带一路”催化。截至目前，已有来自130多个国家的代表确认参加第三届“一带一路”国际合作高峰论坛。9月以来，“一带一路”相关活动不断取得新突破，第18届G20领导人峰会、第20届中国——东盟博览会、第六届中阿拉伯国家博览会、欧亚经济论坛经贸合作博览会成功召开，推进“一带一路”沿线国家基础设施合作互联互通，推动“一带一路”倡议走向高质量发展。
截至9月底，中证基建指数PE估值为8.22，位于历史2.85%分位。在行业景气度回升、政策支持以及事件催化下，或可关注基建ETF联接C（016837）以及上游建材ETF联接C（013020）的投资机会。
三、芯片板块
再来关注一下半导体芯片行业的景气修复情况。假期美国半导体行业协会(SIA)发布的数据显示，8月全球半导体销售额环比增长1.9%，达到440.4亿美元，连续6个月环比上涨，预计今后将继续保持增长趋势。
按各地区来看，美洲的销售额环比增长4.6%，带动了整体增长。欧洲环比减少1.1%，日本减少0.4%，中国增加2%。受到全球通货膨胀等因素影响，2022年下半年销售低迷。进入2023年后，随着AI等新型市场的扩大，以及传统需求的逐步企稳，半导体销量出现回升。
节前国内手机龙头厂商举办了秋季全场景新品发布会，带来了多款全场景新品，其中多款产品支持新一代无线短距离通信技术“星闪”。汽车方面推出了问界新版M7，日均订单1500+，另外智界S7、问界M9等车型预计将陆续正式发布。消费电子、汽车等新品的发布，将会带动上游半导体芯片产业链加速复苏。
中长期看，美、日、荷制裁相继落地，国内半导体芯片产业链，特别是设备材料有望加速实现进口替代。此次Mate 60系列回归，搭载了国产麒麟9000s芯片，也为后续其他高端芯片持续突破带来信心。国产替代叠加景气复苏，或利好芯片ETF联接C（008282）等的表现机会。
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