图：伦敦金现近两周价格走势
9月25日以来的近两周黄金走势逐渐下探，从1927美元跌破1900美元后继续下跌，最低下探至1810美元/盎司，探底后小幅反弹最终收于1832.54美元/盎司，两周内黄金价格下跌94.09美元（4.79%），国庆节归来，黄金价格回落至今年3月上旬的水平。
具体来看，近期披露美国经济数据较为强劲，且美联储鹰派声音不断,导致美联储年内可能再有一次加息预期上升，且美债收益率近期飙升势头强劲，是本轮黄金下跌的重要推动因素。假期公布的美国非农和制造业PMI数据均超于预期，显示美国经济韧性较为强劲，且美强欧弱态势凸显，叠加美联储官员近期发布的鹰派言论，导致市场对于美联储年内还有一次加息的预期有所上升，后续降息的时点预期有所后置。尽管加息周期已经接近尾声，但美联储鹰派的声音仍然强劲，美债收益率也迅速飙升，十年期美债收益率目前收于4.78%的高位，期间一度创13年来新高，近一步打压了国际金价的表现。国际金价一度下探至1810美元附近，这相当于今年3月初的位置。除此以外，由于日前美联储政府停摆危机不断发酵，周初的避险市场氛围帮助美元保持了强势，也一定程度上为金价带来压力，但美国国会在最后关头通过了临时拨款法案，避免了联邦政府机构的“停摆”。
展望后市，我们认为1800美元左右位置的黄金在美联储紧缩周期已经处于尾声的阶段下或具一定配置价值，继续下跌空间可能有限，叠加近期国际局势风险事件又起，以色列地区局势紧张，市场可能对黄金等避险资产有所青睐，这对黄金表现可能带来一定支撑。此外尽管美国多项经济数据显示经济韧性仍存，美债收益率可能在一定时间内维持高位宽幅震荡，但随着美国经济数据逐渐显示衰落的信号，美联储态度转向，美债利率回落趋势确定后，对黄金的压制因素将有所缓解，有助于黄金从当前低位筑底回升。此次国内金价也从前期高位回落较多，或也为国内投资者配置黄金带来了一定配置机会。
此外，央行近期发布了对于黄金的储备信息，中国9月末黄金储备报约2191.55吨（7046万盎司），增加黄金储备约26.12吨（84万盎司），连续第11个月增加黄金储备。
图：我国今年以来黄金储备情况
$中银上海金ETF(SH518890)$$中银上海金ETF联接A(OTCFUND|009477)$$中银上海金ETF联接C(OTCFUND|009478)$
风险提示：文中观点不构成中银基金的投资建议或任何其他忠告，并可能随情况的变化而发生改变。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，在市场波动等因素的影响下，基金投资存在本金损失的风险，并在少数极端情形下存在损失全部本金的风险。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。上海金ETF的风险收益特征与国内黄金现货价格的风险收益特征相似，不同于股票型基金、混合型基金、债券型基金和货币市场基金。投资该基金可能遇到的风险主要包括：参与黄金租赁风险、参与 Au（T+D）合约风险、黄金价格波动风险、基金跟踪偏离风险、基金份额二级市场折溢价风险、参考 IOPV 决策和 IOPV计算错误的风险、业绩比较基准变更的风险、申购赎回风险、退市风险、流动性风险、不同申购赎回模式下交易和结算规则存在差异的风险、基金份额交易规则调整的相关风险和其他风险。投资者投资该基金前，需充分了解本基金的产品特性及投资风险，并承担基金投资可能出现的亏损。请投资者在进行投资决策前，仔细阅读基金合同，招募说明书、产品资料概要等文件，了解基金的具体情况，根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相匹配，并按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。中银上海金ETF联接属于R4风险等级产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为C4型及以上的投资者。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。
#国际油价、金价双双暴跌##国际国内金价大背离##美国9月非农数据远超预期##美联储9月暂停加息 释放什么信号？##北向资金“风向标”真灵吗？#
本文作者可以追加内容哦 !
