白云机场业绩增长有望止跌反弹

双节假期民航国内线日均旅客发送量、铁路日均旅客发送量、高速公路日均车流量较2019 年增长18%~20%、22%、21%，其中民航和铁路较暑期相应增幅进一步提升。展望2024 年，预计民航国际线将进一步恢复，供给结构将持续优化，未来一年航司利润兑现度确定性较强，继续推荐票价弹性释放更具空间、业绩将表现出更强周期弹性的中国国航；成长与周期共振，暑期净利润有望率先实现较2019 年同比正增长的春秋航空；深耕精品航线，B787 机队规模效应逐渐显现，现金流改善为财务费用优化带来机遇的吉祥航空；短期扰动因素出清，重回成长的支线龙头华夏航空；免税业务重回增长快车道的白云机场。