三大猪企9月生猪销量均增长，猪肉板块不涨反跌，原因找到了！

今日，三大上市猪肉企牧原股份、新希望、温氏股份全部发布9月生猪销售简报。从简报中可以看出，三大猪肉企9月销量同比增长，其中温氏股份同比增幅最大，较去年增长42.95%。

虽然说，猪肉企业在今年销量有所增加，然而销售收入和净利润却在降低。比如，今年9月份，牧原股份生猪销售收入98.70亿元，同比降17.5%。温氏股份肉猪销售收入43.69亿元，同比降5.27%。新希望生猪销售收入为23.10亿元，同比降23.59%。同时，净利润也是如此，三大猪肉企业出现同比回落。

关于猪肉企业卖的越多，反而更不赚钱的现象，主要的原因在于生猪价格出现回落。今年全国居民消费价格（CPI）持续回落且在低位徘徊是造成生猪价格回落的首要因素，今年4月CPI同比增长0.1%，今年5月CPI同比增长0.2%，今年6月CPI同比增长0.0%，今年7月CPI同比增长-0.3%，今年8月CPI同比增长0.1%。

由于CPI反映了全国居民消费价格，也就是居民消费的意愿，同时也是猪周期的体现。简单说，猪肉价格上涨，猪周期向好，CPI同比增长。相反，猪肉价格回落，猪周期较弱，CPI同比回落。

当然，现今国内已经出台很多刺激消费的措施，有望短期提升CPI，届时猪肉价格有望出现上涨，到时猪肉企业销量增加，销售收入也会增加，猪肉板块也会出现上涨。

最后，CPI和猪周期的反映，不仅仅在于全国居民消费价格，更多的反映是国内消费行业的恢复情况。后续CPI提升，猪肉价格上涨，消费行业也会恢复的不错。

$招商中证畜牧养殖ETF联接C(OTCFUND|014415)$$招商中证畜牧养殖ETF联接A(OTCFUND|014414)$$国泰中证畜牧养殖ETF联接A(OTCFUND|012724)$