从市场博弈角度看东阿阿胶三季报

$东阿阿胶(SZ000423)$   从市场博弈角度看东阿阿胶三季报。

22年2季度 营收9.354亿 利润1.936亿

22年3季度 营收12.21亿 利润2.046亿

22年4季度 营收9.953亿 利润2.671亿

23年1季度 营收10.69亿 利润2.303亿

23年2季度 营收10.98亿 利润3.008亿

23年3季度 营收？利润2.3亿-2.65亿

去年3季度做高了营收，主要是炼行计划的原因。4季度营收下降，利润却比3季度高，说明4季度的部分销售费用被转移到了3季度，通过销售费用调节季度利润。

今年2季度10.98亿营收，3亿利润大概率是把2季度的销售费用转移到3季度实现的，3季度利润必然会有所折扣。

东阿阿胶巅峰时期18年3季度利润也就3.6亿，通过做高3季度利润炒作股价意义不大，因为3季度上限不高，3个多亿已经算天花板了。18年4季度利润是8.59亿，想炒作股价，4季度是最好的时机，4季度上限高，随便发发力，就能到4-5个亿，甚至更高。3季度控一下货，多承担一些销售费用，利润就留给4季度了。既能打一个预期差，又能给4季度利润添砖加瓦。

利润，营收可操作空间太大，过份关注短期数据会陷入价投陷阱，真正重要的是终端销量和销售回款，这两个数据代表了真实市场需求和企业真实盈利能力