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最近有客官问，ETF拆分和折算怎么区分，傻傻分不清啊？
其实关于折算，级掌柜在之前的文章《1000ETF，为何成为近期折算的宠儿？》中有提到过。对于这类业务，基金管理人都会综合考虑，审慎决策，大体逻辑还是为了提升ETF交易便利性。
最近某ETF发布了拆分公告，如下图所示，就有客官问级掌柜这个拆分业务和折算业务有什么区别？
图：某ETF发布拆分公告
但是在wind分类里面却把这类业务归类为折算，如下图所示：
图：部分ETF公告拆分，但是wind类型归为折算
所以，到底是拆分还是折算？真的分不清啊？
级掌柜认为，单纯纠结于业务类型意义并不大，拆分本质上也是属于折算业务的一种：一般而言，拆分业务对应另一类业务，叫做合并。
拆分：份额增多，净值降低，但不影响投资者利益；
合并：份额减少，净值增多，但不影响投资者利益；
但是哪种场景下，折算会更加贴切呢？这种一般要对应到指数点位，而不是像拆分和合并一样是相对比较整的数。
中国ETF市场上第一次折算发生在2005年。法律文件中写着：基金份额折算由基金管理人办理，并由登记结算机构进行基金份额的变更登记。折算后的基金份额净值与折算日标的指数收盘值的千分之一基本一致。
所以，我们看当时那只ETF的折算结果公告，可以看到是符合合同要求，也是符合折算二字的定义的。
图：第一只ETF折算
在ETF市场发展的早期，也只有这类折算，一般会在上市前进行折算。
图：历年上市前后进行折算的ETF
直到上图中的黄点所在的年份，2009年，ETF市场上才有第一单拆分业务。如下图所示：从流动性来看，拆分完成之后，该ETF流动性得到显著提升，这也是后来拆分业务逐步推广开来的一个原因。
图：第一只进行拆分的ETF
图：拆分后，ETF成交额显著提升
当然，还有一类业务叫做合并，第一单发生在2012年，不过近些年来，权益ETF进行合并的案例也比较少。感兴趣的客官也可以看看之前的案例。
级掌柜也是第一次注意到WIND里面对于此类业务的分类和公告会有点差异，其实如果真的分不清，当做折算的一种也未尝不可。
$1000ETF(SZ159629)$ $新易盛(SZ300502)$ $安井食品(SH603345)$
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