站在当下时点回看过去，今年的走势多次出现类N型走势。今年年初的上攻让大家对市场的赚钱效应满怀期待，但似乎失望在悄然而至。经济弱复苏的现实使得市场频频受压，热点板块层出不穷，市场交投清淡的背后是大家信心的缺失。
截至到9月28日市场上主流的宽基，例如沪深300是-4.70%，小盘代表中证1000则为-3.23%，这样的成绩让大家在市场上累积着倦怠，行情何时反身而上似乎成了萦绕在大家心中的一个疑问。（数据来源：WIND，时间周期：2023.01.03-2023.09.28）
在以往，主动权益基金是大家在市场上获取收益的重要手段，而且从04年开始，万得偏股混合型基金指数从未有过两年都是负收益的表现，但万得偏股混合型基金指数（885001.WI）今年以来的成绩是-9.52%，也是让不少投资者心头一凉，再次“活久见”。
小方今天看到了一篇研报，是来自国海证券的《主动权益基金跟踪月报（2023 年 10 月）》，文内表示，今年以来各大类赛道基金中均为负收益，其中赛道轮动型基金和单赛道基金跌幅较大，分别下跌了 9.85%和9.56%，这似乎也说明，基金过分偏爱某一赛道在如今的市场环境中似乎没有办法取得太过亮眼的业绩表现。
（数据来源：国海证券《主动权益基金跟踪月报（2023 年 10 月）》，发布时间，2023.10.09。Wind，国海证券研究所，基金数量和规模统计截至 2023 年半年报，收益数据截至2023 年 9 月 30 日）
那主动权益基金还能再让人爱一次么？
今年在市场下跌的同时，小方家的方正富邦新兴成长A业绩表现为5.74%，超过同期业绩比较基准11.25%，也大幅跑赢偏股混合型基金指数15.26%，排名市场前列。（基金数据来源：方正富邦基金；指数数据来源：WIND。基金业绩已经托管行复核，时间周期：2023.01.03-2023.09.28，基金及指数过往业绩不代表未来，基金有风险，投资需谨慎。）
为什么新兴成长可以在今年市场环境较为恶劣的情况下跑出相对超额的收益表现呢？
小方也去调研了一下基金经理，发现几个重要的因素。
【专注能力圈】
基金经理乔培涛是清华大学物理系毕业，就业以后陆续地研究方向也比较多，但都是偏大制造的，包括机械、军工、钢铁、汽车、新能源等等，但一直都在大制造，泛制造领域。
根据2023年基金中报显示，制造业占比超过74%，这也说明乔培涛是在赚认知之内的钱。
【不押注，不偏好】
根据基金经理乔培涛自己的表达，行业是没有贵贱之分的，只要投资标的足够便宜，就有潜在投资价值。他选择某个行业的原因是因为它足够的有安全边际，而且在未来具备再次获得市场认可的能力。
【持股分散】
基金经理乔培涛把自己的投资组合称为“舰队组合”，哪怕是十大权重股占比也不高，仅为3或者4个百分点，这使得整个基金组合避免了押注单一板块而过分暴露风险敞口。
这样的投资风格和策略使得新兴成长在当前市场震荡，热点混乱的时点中有效地避免了单一赛道波动的风险，也可以通过全市场选到性价比高的标的，在行情上涨的时候跟上市场的涨幅。
基金经理乔培涛把自己的风格称之为【逆向、价值、不与众同，力争打好防守反击】。他表示投资一定是为了要长期赚到钱和赚到长期的钱，所以我们得在充分考虑安全边际的基础上，去找最佳性价比的投资机会。
出道十余年，或许是因为08年踩着熊市进入了市场，他自嘲为战壕里滚出来的团长。也正是如此，他始终保持着对市场的敬畏之心，在过往对于市场的研究中发现市场更多的是震荡市，大牛和大熊的时间都比较短。震荡市，往往是大家收益分化非常大的阶段，相对来说选对结构比择时更重要。而更有效的投资逻辑、投资体系能否经得住考验，在市场波动中仍然能够获得超额收益，是需要不断自我拷问、自我修正的过程。唯有坚持自己的投资逻辑投资体系，才能从容不迫的应对市场波动。
也正是因为如此，他认为这个世界上没有永远高景气的行业，也没有一直低迷的行业，关键是我们要看到行业、公司的变化，还有变化下极低估值的业绩反弹。
而从去年的宏观经济困境到今年的经济复苏，继而复苏不达预期，市场追捧主题等等变换的外部环境之中，老乔一直坚持自己的标准自下而上选股，在风格和理念上一以贯之，坚持做到了风格不漂移。
在当前市场深度震荡的时候，我们似乎更难选择合适的进场时机。如果你也看好新兴成长的后续表现，可以采取定投的方式来参与其中，静待市场反转时机的出现。
#高盛建议四季度超配中国#$方正富邦新兴成长混合A(OTCFUND|008602)$$方正富邦新兴成长混合C(OTCFUND|008603)$
风险提示部分：
注：方正富邦新兴成长混合业绩基准：中证新兴产业指数收益率×60%+中证全债指数收益率× 30%+恒生指数收益率×10%。本基金2020年8月28日成立。2021、2022年度A份额净值增长率分别为15.04%、-26.14%，C份额净值增长率分别为：14.68%、-26.36%，同期业绩比较基准增长率分别为：3.43%、-18.01%。
本基金自成立以来基金经理变更情况：方伟宁，2020-08-28至2020-10-12；崔建波，2020-10-09- 2022-07-28；乔培涛，2022-07-28至今。基金过往业绩并不预示其未来表现。
方正富邦新兴成长混合为混合型基金，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金将投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
风险提示：本文观点不作为投资建议，仅供参考。观点具有时效性。基金管理人承诺以恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资，平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金所固有的风险，不能保证投资者获得收益也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人提醒投资者在做出投资决策前应全面了解基金的产品特性并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，投资者自行承担基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险。投资有风险，选择须谨慎。敬请投资者于投资前认真阅读基金的基金合同、最新招募说明书、基金产品资料概要及其他法律文件。
本文作者可以追加内容哦 !
