是时候重新认识中证100指数了（上）

各位小伙伴好呀！“指数小课堂”又来跟大家见面了~我们还是继续来聊聊宽基指数，本期的主角是中证100指数。在写上期干货文章《中证1000、中证500、沪深300……6个常见宽基指数详细对比分析来了》时，基长在搜集整理资料的时候就有发现：咦？怎么中证100指数跟当年（2019年）我刚认识它那会儿不一样了？ 细细一看，原来在去年5月份中证指数公司就修订了中证100指数的编制方案，6月份规则生效时100只成份股就有45只被调整，相当于一次“大换血”。因此，基长认为是时候写篇文章，带大家重新认识中证100指数了。

定位对比

可以说，中证100指数修订了规则之后，跟以前相比已经是完全两只不同的指数了。

来源：根据中证指数有限公司资料进行整理

以前的中证100指数：从沪深300指数样本股里面挑选规模最大的100只股票组成样本股，反映的是沪深证券市场颇具市场影响力的一批大市值公司的整体表现

现在的中证100指数：从沪深市场中选取100只市值较大、流动性较好且具有行业代表性的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场核心龙头上市公司证券的整体表现

换句话说，以前的中证100指数是直接从沪深300指数里挑选的，挑选标准只有一个，就是选规模大的（衡量指标是近一年日均总市值），所以可以理解为市值TOP100的股票合集。而现在的中证100指数则是各行业龙头公司合集，样本股并不一定全部都在沪深300指数里。例如在2022年6月调整了成份股之后，中证100指数就有一只非沪深300指数成份股中材科技。

行业分布对比

由于在筛选成份股的时候，就有要求“各一级行业自由流通市值占比与样本空间尽可能保持一致”，所以我们可以看到，修订之后的中证100指数行业分布更为均衡了。

数据来源：wind，修订前的中证100指数数据截至2021年12月31日，修订后的中证100指数数据截至2023年9月30日。以上的行业为中证一级行业

按照以前的筛选标准，中证100指数就是挑选总市值TOP100只股票。

由于银行、券商、白酒等传统行业的股票总市值一般会比较大，所以被选中的概率就会很高，相反新兴产业则较少被选中。呈现的结果是金融和主要消费（其中又以白酒为主）两大行业占比较高，超45%。编制方案修订之后，金融和主要消费的权重大幅降低，降幅超20%。相对地，原材料（如以锂钴钼为代表的有色金属）和信息技术行业的权重明显增加，增幅分别为7.90%和4.61%。总的来说，修订后的中证100指数行业分布更为均衡，新兴行业权重提高了，更好地反映了A股市场的行业变化趋势。数据来源：wind，修订前的中证100指数数据截至2021年12月31日，修订后的中证100指数数据截至2023年9月30日。以上的行业为中证一级行业

OK，关于新旧两版中证100指数的对比暂时先写到这里了~下一篇我们会继续为大家对比前十大权重股和市值分布上的不同。

其中，我们会重点解释为什么有的成份股（如五粮液和兴业银行）之前是在中证100指数的前十大成份股里面的，而在规则修订之后，它们不仅不在前十大权重股名单，甚至被剔除在指数成份股之外了。

免责声明：本文资料中的信息或所表述意见不构成推荐、要约、要约邀请，也不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需客观冷静，量力而为。基金、理财产品过往业绩不代表其未来表现，不等于基金、理财产品实际收益，投资须谨慎。 ‘