农银汇理郭振宇：债市有望继续窄幅震荡

概述：货币政策基调大概率保持不变。

长假前一周及长假后两日，债市资金较为宽松，跨季资金平稳。债券收益率整体下行，其中短端下行更多，收益率曲线变平。

央行公开市场操作在节前大额净投放货币，在节后银行间市场两个交易日中则随巨量逆回购到期而转为净回笼货币。合并来看，9月22日以来公开市场操作大额净回笼货币。

统计局公布9月PMI数据，经济景气连续4个月回升，经济活动回升至扩张区间。从长假期间旅游数据来看，消费继续修复，不过未超预期。房地产销售数据表现平平。央行货币政策委员会召开三季度例会，指出国内经济持续恢复、动力增强，下一阶段将“加大已出台货币政策实施力度”，对稳汇率的态度也更为坚决。可以看出，货币政策委员会对经济形势的判断较之前更为积极。

本周，投资者可关注月度物价、外贸数据的发布，以及资金面是否平稳。经济数据仍处于验证期，货币政策基调大概率保持不变，债市有望继续窄幅震荡。

$农银汇理金禄债券(OTCFUND|006758)$

$农银汇理金盈债券(OTCFUND|007888)$

$农银汇理金益债券(OTCFUND|008030)$