过去一周，美国三大指数涨跌互现，欧日等非美股市持续承压。美股方面，纳斯达克综指、标普500指数整周分别上涨1.6%和0.5%，其中标普500结束四连跌；道琼斯工业指数整周下跌0.3%，连续五周下跌。港股方面，恒生指数下跌1.84%，恒生科技下跌2.66%。
多数中长期美债收益率持续飙升，10年和30年美债收益率曾见2007年以来新高。2年期美债收益率整周上涨5BP至5.08%；10年期美债收益率整周上涨19BP至4.78%。美元指数先扬后抑，周小幅回落0.08%，收至106.11，结束了连续11周的升值，商品货币表现偏弱。高利率环境加剧市场对原油需求的担忧，布伦特原油价格累计下跌11.3%；黄金价格延续跌势。
数据来源：Choice，截至2023.10.8。
海外方面：罢免议长，地缘冲突升级
（1） 美国国会通过45天短期融资方案，美国政府“停摆”危机延后，但麦卡锡遭罢免，美国11月17日政府停摆风险上升；（2）美国9月新增非农数据大超预期，进一步加息获支撑，金融市场承压，假期10Y美债利率创2008年以来新高，预计短期内仍有冲高风险；（3）全球制造业PMI连续小幅上升，经合组织上调2023全球经济增长预期；（4）巴以冲突升级，中东和平前景再度面临冲击，地缘风险可能加剧原油价格上行压力，金价也可能进一步上行。
国内宏观：制造业重回扩张超市场预期
9月中采制造业PMI环比上升0.5ppt至50.2%，高于Bloomberg预测中值 （50.1%）；9月非制造业商务活动指数环比上升0.7ppt至51.7%。制造业PMI已连续第四个月环比改善，0.5ppt的环比改善幅度也要高于2013-2019年的季节性均值（+0.1ppt）。其中，生产是主要贡献项，9月制造业PMI生产分项环比上升0.8ppt至52.7%，环比改善幅度高于2013-2019年的季节性均值（0.3ppt），拉动PMI环比改善0.2ppt。新出口订单环比改善幅度超季节性，而整体新订单环比小幅上升0.3ppt至50.5%，环比改善幅度小幅低于2013-2019年均值（0.4ppt），显示了经济整体仍然呈现温和边际改善态势，政策仍需进一步巩固发力。
假期旅游出行创历史新高，但相对于2019年涨幅仍相对有限。客单价猛增，特色游、出境游是亮点。2023年中秋国庆假期旅游出行人次和收入均创历史新高，但人次尚未达到疫情前趋势值水平，收入已基本达到，走势分化的背后是客单价的大幅上升和收入修复的分化。铁路、民航发客量已超过2019年水平，但公路、水路只恢复五六成。
旅游类消费同比大增，商品消费假期效应突出，观影恢复缓慢、餐饮表现强劲。根据国家税务总局，假期消费同比增长21.3%，服务商品消费增速均超过20%，旅游类消费大增，商品消费同比增速受假期带动边际上升明显。观影表现一般，餐饮消费迎来最旺黄金周。
房地产销售因国庆假期出现季节性回落，但是30大中城市日均销售面积同比大幅转正，一线城市合计增长113%，二线城市合计-28%，三四线城市合计-59%。地产政策对一线城市效果有所显现。
数据来源：Choice，截至2023.10.8。
商品：
假期NYMEX原油价格重挫近11.6%。贵金属方面COMEX黄金下跌1.84%，白银下跌4.69%。主要工业金属价格中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-1.67%、-2.07%、-4.87%、-2.48%、-2.48%、-2.28%。
原油，沙特减产力度或将放缓，供给端宽松预期提升。沙特向美国白宫透露其石油产量意向，称如果原油价格走高，愿意在明年初提高石油产量。此前沙特、俄罗斯减产计划执行力度一直较强，如果沙特在2024年初放缓其减产力度，可能导致当前其减产造成的原油供需紧张格局彻底结束，从而在供给端为油价下行提供动力。此外，2023年8月除沙特外的OPEC产量为1850万桶/日，较2023年4月的产量上升50万桶/日；截至9月29日当周，美国原油产量为1290万桶/日较6月30日当周水平增长50万桶/日，其他OPEC国家和美国的增产部分抵消了沙特减产的效果。
23Q4地缘政治风险仍存，OPEC对原油供需前景保持乐观，油价有望高位运行巴以冲突再起，中东地区或受到大范围波及，新一轮巴以冲突或将影响中东地区的稳定性，从而对原油供给端造成影响。OPEC将上调中长期石油需求预测，彰显其对石油需求的信心。截至2023年8月，OPEC10国闲置产能合计519万桶/日。但OPEC秘书长周一在阿布扎比举行的能源行业活动上表示，OPEC对需求持乐观态度，认为投资不足是能源安全的风险，目前OPEC备用产能相当低，地缘政治对油价的扰动叠加OPEC组织的乐观预期，有望再次推升油价。
数据来源：Choice，截至2023.10.8。
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