金价大跌，现在应该上车吗？

【1】金价近日走势

自9月21日以来，国际金价一路下跌，纽约金的价格从1947.9美元/盎司跌到1835美元/盎司，在中国，沪金价格也由471元/克跌到451元/克，该现象在中秋和国庆双节期间尤为明显，可谓一路跳水。一般来说，金店会在国际金价的基础上加一定幅度，在中国大陆地区，不少金店9月15日的金饰售价还高达每克615元，到了10月6日已经跌到了每克583元，半个多月时间内跌去了超30元/克。

本轮国际金价的下跌，究其原因，主要还是由美元走强和投资者的避险情绪减弱等因素导致，不过节后开盘，国际金价一度拉升，纽约金涨回1869美元/盎司，这是受巴以冲突影响，黄金的避险功能再度彰显，黄金价格上涨。当然，由于人民币走弱等因素，国内黄金价格与国际金价出现一定偏离，仍在继续走弱。

【2】影响金价走势的因素

黄金之所以如此引人关注，一个重要原因在于它同时具有货币、金融、商品等多重属性。而这也从多方面影响了黄金的价格。

在目前的市场环境下，对黄金影响最核心的因素是美元。长期以来，美元和黄金呈现明显的反相关关系。当美元相对于其他国家货币发生汇率变化时，这也是一个美元兑黄金的价值重估的过程。美元贬值，那么美元相对黄金的价格也在下降，一美元能够交换的黄金更少；反之，当美元升值，一美元能换的黄金更多。

除了美元，利率也是一个影响黄金价格的重要因素。相较其他投资品，黄金是不生息资产，当利率较高时，投资者更愿意将资金投去利率高的产品上，所以当利率抬升时，相应的黄金价格也可能下降。

此外，通货膨胀、供需关系、避险因素等也都会影响黄金的价格，其中避险因素也非常重要。黄金，作为超越时间、空间，在全球流转数千年的“硬通货”，避险属性极强。每当国际局势紧张、地区冲突发生；或资本市场遇到危机、信用崩塌时，黄金的“硬通货”的地位突显，价格也会上涨。

【3】现在的金价在历史上价格高吗？

纵观纽约金近三十年来的表现，其价格在400美元/盎司附近徘徊近十年，于2003年左右迎来一波牛市，一路上涨到2011年1828美元/盎司，随后进入一波下行周期，跌到2016年1055美元/盎司，又再次进入一个上行周期至今。如今纽约金的价格在1900美元/盎司左右，距离峰值价格2089.2美元/盎司并不遥远，从历史来看，如今的金价处于高位。

仅就中国大陆地区而言，沪金价格也在近二十年的高点，接近峰值。

（数据来源：wind，截止日期：2023.10.09）

【4】黄金的投资价值如何？

如果我们继续将时间拉长来看，会发现黄金作为投资品，其盈利价值是相对较低的。沃顿商学院的西格尔教授对美国过去几百年各大类金融资产进行了统计，数据显示，过去200年里，股票、债券、黄金和现金这些大类资产的长期收益率中，黄金的收益率仅高于现金，远弱于债券和股票。这几类资产中，股票的收益率是远远跑赢其他大类资产的。

（图片出自《股市长线投资法宝》，杰里米·西格尔著）

【5】现在应该上车吗？

在近期金价暴跌的行情下，很多投资者都在思考黄金是否还值得上车。但其实，从历史金价走势来看，目前黄金价格仍处高位。黄金的价格受周期影响很大，更适合长线投资者交易，对于短线交易的投资者来说，风险较高。从历史价格来看，如果高位买入黄金，之后面临的回撤可能高达40%-50%.

当然，黄金是一种很好的避险资产，且具有多重属性，购买黄金，有避险、消费、社交等多种功能，对于有现实需求、且希望分散资产配置的家庭而言，配置黄金仍不失为一种好选择。

无论如何，投资者应该提高风险防范意识，制定适合自己的合理的投资策略，理性面对黄金价格的上涨和下跌，才有机会在投资获利的道路上走得更长远。

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