看到几个爆亏案例，
分享一波~
初闻不识剧中意，再看已是剧中人...
01
案例一：毛大师（不要追高、不要反复横跳、不要加杠杆）
毛大师是集思录上的著名反指，据说“毛师出征，寸草不生，买啥啥跌”。
9月18日，他在集思录上发帖，回顾了今年的操作。
亏了17%，主要是犯了这么几个错误：
1）加杠杆，1月初指数大涨，感觉牛市要来，杠杆买入了创业板ETF，一路移仓到现在（就是加杠杆买了创业板，死扛到现在）。
2）为了回本，选择了跌幅更大的医药，后来又换到港股，从一个坑跳到了另一个坑。
3）8月初，利好四箭齐发，再次预感牛市要来，追高被套，亏了10%，创了今年最大单月亏损。
几个教训，或者说经验吧：不要追高、不要反复横跳、更不要轻易加杠杆。
小散嘛，要有自知之明，和机构相比，我们唯一的优势就是“钱是自己的”，可以死扛。除此之外，我们相对机构毫无优势，无数优秀基金经理已经现身说法，择时很难赚到超额收益，轮动做对了是大赚，做错了会踩坑，机构尚且不能进退自如，小散就不要参与这类强博弈游戏了吧~
案例二：拿买房款炒股巨亏，夙夜难寐（不要承担超出自己承受能力的风险）
1）贴主背景不错，2019年硕士毕业后进大厂，赶上了3年基金大年，打工 基金一共赚了100万，由此信心大增。
2）2023年父母给了半辈子的积蓄120万，让买房。贴主看空房价，凑在一起220万去炒股，然后亏了60万，低点割肉取出100万付了首付买房。
3）现在账户还剩50多万，只想回本，快抑郁了，每天都睡不好，工作也没心情好好干了。
案例三：抄底腾讯的心路历程（熊市不言底，敬畏市场，不要重仓某个品种）
帖子有点长，感兴趣的可以点链接，这里简单说说过程：
1）2020年入市，十分羡慕长持白马股老股民们漂亮的收益曲线。想追白马股，但转念一想，资金量不大，入场又晚，跟随的话估计永远也赶不上老股民，然后选择追涨杀跌，趋势交易，提高资金利用效率，试图弯道超车。
2）2021年关注了某大V，被其价投理论折服。大V重仓腾讯，贴主也开始买腾讯。
3）刚开始顺风顺水，赚了点钱。某天，预感到上涨趋势到头，想止盈，但思忖良久后还是决定践行价投理念，然后腾讯一路向下，阴跌不止。
4）某天，腾讯跌到理想买点，仓位加到40%。
5）但腾讯并没有止跌，而且因为仓位重，其他品种上赚的钱还不够填腾讯的坑。最惨时，腾讯仓位在40%的基础上腰斩了，大概是说加仓到40%后，腾讯股价又跌了一半多。
6）腾讯股价跌到300后暴涨，抄底的人欢喜，没抄底的人遗憾。但腾讯股价并没有因此稳住，之后继续跌，跌破200，抄底的人比着300时少了不少。
在这期间，贴主也受到了影响，300附近买的在接近400的地方卖了，200附近买的在接近300的地方卖了，自言“不算抄底，只是做T降低成本”。
7）2022年10月，行情最低点时，也就是腾讯200块钱左右，贴主卖了一套房，纠结卖房款是再买套房呢？还是抄底港股，或者买可转债呢？
最终决定贷款再买一套房，剩下的钱买可转债，错过了港股的大底部。
8）2022年底到2023年初，港股大涨，中概大涨，腾讯大涨，恍若一梦，回不去了...
02
然后对昨天的文章打个补丁，
“医药拐点出现了”，
可能说的有些绝对，评论区有小伙伴质疑~
但咋说呢，一个观点而已，有可能对，也可能错。
但既然说出来了，其实也就做好了被打脸的准备，主要是越来越多的信号显示：医药可能真的跌不动了。
这里结合最新情况，再说2个观察到的信号：
信号一：基金经理，既包括医药基金经理，也包括非医药基金经理，对医药都麻木了。
先看下医药基金经理的态度，选的是半年报中医药仓位超过50%的基金。
估算误差小于“-1%”，也就是“实际涨幅”比“预估涨幅”高超过1%的基金，有17只。
这些基金大概率在昨天之前加仓了医药。
估算误差大于“1%”的基金没有，大于“0.3%”，也就是“实际涨幅”低于“预估涨幅”超过0.3%的基金，有10只。
这10只基金不排除卖出医药的可能，但一般来说，“1%”以内的误差可能真的就是误差。
放宽条件再看下其他重仓医药的基金经理态度，选医药仓位超过30%的基金。
估算误差小于“-1%”，也就是可能加仓医药的基金增加到了19只。
估算误差大于“1%”，也就是可能减仓医药的基金，出现了一只。
剩下18只基金，估算误差介于0.3%-0.74%之间，可能减仓了医药，但也可能就是估算误差。
总的来说，不管是医药基金经理，还是重仓医药的非医药基金经理，都躺了，不对仓位做大的调整。
至于基金经理为啥这么做，我们看下行情，
从2021年下半年开始算，医药跌了4波，一波比一波跌的深，医疗ETF从0.953跌到0.391，跌了59%。
特别是最近一波下跌，是在医药估值历史低位的基础上，又跌了大半年，跌了30%，你让基金经理咋办，抄底一波，被埋一波，割肉吧，那么低的位置，算了，死扛吧...
信号二：部分基民的情绪崩了。
以最火的医疗ETF为例，
白线是医疗ETF的走势，黄线是基金份额。
一个明显的现象：医疗ETF略微刚抬头，就有资金选择了撤退。
对比下行情，现在医疗ETF才刚刚涨回到2个月前的位置，撤退资金除非精准抄底，否则大概率是亏本离场。
再对比下2022年的火热，不管医疗ETF涨还是跌，都有资金抄底。磨了一年多后，有基民扛不住了...
所以还是昨天的那句话，“行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长”，
医药基金经理、非医药基金经理都对医药躺平，行情刚抬头就有基民想撤退，这算不上绝望，那还有什么算得上绝望。
在这种大背景下，再想想昨天说的2个新变化：
新变化一：创新药、COX，8月下旬就开始反弹了，而且是领涨全市场。
新变化二：面对同样的利好，互联网一步到位，开盘涨2%，之后横盘震荡。创新药则走出了上攻行情，开盘涨1%，最高涨5%，多涨的那4%可能计入了什么。
还有今天的盘面，创新药、CXO继续上涨。
此情此景，很难不让人多想：
行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长。绝望之后的领涨，是不是能把它理解为拐点已经出现？
这是昨天说“医药拐点已经出现”的原因，又用了1000字，算是把问题说清楚了。
当然，还是文章开头说的那句话，一家之言而已，可能对，也可能错，做好了被打脸的准备。
另外，这里绝对没有强烈看好医药的意思。
在这轮回调中，懒猫感受最深的一点就是：永远不要丢了对市场的那份敬畏之心。
以港股为例，
去年3月份，让人绝望过一次；10月，又绝望了一次，竟然跌破了20年的支撑位，创了新低；今年，第三次绝望，虽然没创新低，却阴跌了大半年。
前事不忘后事之师，港股的教训还在眼前，就不要在医药上犯同样的错误了，且走且珍惜，不要死磕一个品种，也不要死守一个逻辑，这世上唯一不变的就是一切都在变...
当然，还有更重要的一点，不要轻易加杠杆，或者说就放弃杠杆吧，参考文章开头的几个案例~
03
还有一个小补丁。
之前不是介绍了让利基金嘛，
与规模挂钩，规模越大，管理费越低；
与业绩挂钩，降低管理费，改收业绩提成；
与持有时间挂钩，持有时间越久，管理费越低。
当时，后2个让利方法都有新基金在发行，规则已经明确。倒是对于规模挂钩的让利基金挺好奇，不知道怎么个让利法。
现在谜底揭晓了，
分档收管理费，100亿以内的规模按1.2%/年收，超出100亿的部分按0.6%/年收。
当时我还猜测，如果分档收，100亿以内的按1.2%/年收，100亿以外的按优惠费率收，会不会造成基民赎回老份额买新份额。
现在想想，是想多了，还可以合在一起算管理费嘛。
比如，基金规模是120亿元，
100亿以内的按1.2%/年收，收1.2亿元。
剩下20亿按0.6%/年收，收0.12亿元。
1.2 0.12 = 1.32（亿元）
1.32 / 120 = 1.1%
等于大家的管理费都降到了1.1%，对所有人都是公平的...
*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。
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