好久没有专门写文章回复留言啦，今天刚好收集了2个债基问题。一起来看看吧
9月26日的读者留言：大佬，想问问国投瑞银恒誉怎么样，信用下沉程度如何？
国投瑞银恒誉90天持有期中短债债券A，从季度涨幅来看，还是很优秀的，连续6个季度跑赢中短债同类平均。今年来也取得了3.31%的涨幅，较大幅度跑赢同类平均2.72%。近1年最大回撤0.41%，所以整体业绩方面没啥问题，挺不错的，也在阳光的自选债基里面。
信用下沉程度，这个问题很难回答，应该现在大部分债基都学聪明了，那就是前五重仓暴露的多是利率债和同业存单。
恒誉在基金2季度报告中提到：“票息策略，适当进行交易获得资本利得，主动提升了高流动性资产的占比。”这个策略可以理解为2只债券中选择票息高的，所以肯定是有一定信用下沉的。已经提前准备在积极应对可能的规模变动的风险，这一点还是很不错滴。
恒誉前五重仓债券中有4只信用债，信用评级3只为AAA级、1只为AA+，其中3只票面利率在4%-5%左右，其中1只经营范围包括房地产开放，证监会行业属于综合。有意思的是这里面没有看到城投债的暴露。从已知的部分来看是选择了高等级高票息的策略，并没有过度信用下沉。
综合今年来涨幅来看，同类排行在113/720，约在15%左右的位置，没有过度追求高收益，侧面说明下沉程度在同类中不算太多。
10月11日的读者留言：请楼主分析下达诚定海双月滚动债基怎么样？我看它收益还可以，AC合计有三个多亿。但我查了下，达诚基金公司好管理的资金总规模才11个多亿，怎么这么小?会不会有风险?
达诚定海双月享60天滚动持有短债债券C，业绩方面相当能打，今年来涨幅3.90%，同类排行29/720。所以理论上信用下沉的应该是会多一些。从2季度前五重仓来看，3只超短债、1只利率债，还有1只城投债。
估计主要是持仓较多城投债，这两天的表现，跟城投债的盘面也对得上。在当前化债解决方案落地的情况下，城投债的风险会有所下降，这算是一个利好因素。
在二季度报告中提到：“中高等级信用债为主要配置资产，信用票息策略；适当提高了组合久期，并增加了一部分杠杆的操作。”从二季度报告来看，还是比较重视信用风险的。
达诚基金公司成立于2019年8月5日，目前基金规模10多亿确实比较小。理论上，对于债券的投研能力与大公司相比可能会有一定差距。但是换一个角度看，后来者也算是站在巨人的肩膀上，市场也一直在变化，过去的经验对于现在或者未来也未必那么有效，加上大数据分析、人工智能，大家其实都大差不差。
从产品角度来看，目前达诚做的比较好的产品就是这只。换句话说，对他资源倾向和看重程度应该是比较高，所以在重视程度上是没有什么大问题，债基这也是近几年来小基金公司突围的重要选择。
债基持仓上，阳光一向是分散持仓为主的，不要过度集中在1、2个产品问题不大。
简单总结：在债基这个领域，可以说一分收益一分风险，没有什么低风险高收益的策略。只能说，在大环境不错的情况下，我们可以适当选择相对高收益高风险的，在有波动的情况下，则现在相对低收益低风险的。产品只是工具，重点看我们怎么用。
以上就是今天的债基有观点，说的都是阳光的个人认知，不能保证百分百正确哈！
如果内容对你有帮助，记得互动一下哦！
$广发中债7-10年国开债指数C(OTCFUND|003377)$$长安泓沣中短债债券C(OTCFUND|004908)$$鹏华丰禄债券(OTCFUND|003547)$
本文作者可以追加内容哦 !
