国庆长假之后，全国猪价再次走低。10月12日，全国生猪均价为15.28元/千克。全国猪价继续走跌，且跌势有所扩大，养殖端降价走量情况增多，市场整体仍处于供大于求的局面，屠企订单有限，降价收购，终端消费跟进不足，且市场看跌情绪较强烈。
猪价持续走低
Wind数据显示，10月12日，全国外三元生猪均价为15.28元/千克，较昨日下跌0.32元，生猪价格跌幅扩大，跌速加快，超过养殖户预期，短短10天时间，生猪均价暴跌0.67元/千克。此种情况下，行业恐慌情绪持续发酵，纷纷揣测难道15元也守不住了？
数据显示，今年只有8月-9月初养殖利润有一定盈利，其余时间均处于亏损状态。截至上周，生猪自繁自养企业亏损均值为56.93元/头，较节前亏损幅度加大，亏损增加24.38元/头，主要在于国庆期间猪价弱势运行，节后猪价下跌幅度过大致使亏损幅度扩大。
今年年初以来，生猪价格持续走低，尤其是4月初，生猪价格短暂跌破14元/公斤。此后，持续在14元/千克～15元/千克的低价位区间运行，直至6月底，猪价再次跌破14元/千克关卡，创下年内新低。回头看，8月9月的猪价上涨可能仅仅是昙花一现，行业远未见底。
行业去产能化远未结束
农业农村部的数据显示，截至8月底，中国能繁母猪数量4241万头，这个数字距离2021年6月顶峰的4564万头仅仅下降了323万头，降幅为7%，两年的时间，产能去化微乎其微。
上一轮的猪周期，能繁母猪的去化幅度是5030万头降到1924万头，降幅高达61.7%。由此可见，本轮行业去产能远未结束。
值得玩味的是，在本轮猪周期过程中，还有一波产能增长，2022年3月至年底，能繁母猪数量不降反增。
资本深陷其中
上一轮猪周期的末端，大资本纷纷介入生猪养殖业。万科、碧桂园、阿里、京东、网易等巨头在2019-2021年间或多或少都布局了生猪板块。
2023年，华尔街商业巨头高盛，抄底中国生猪市场，斥资30亿收购湖南、河南等省多个养猪场。
除了这些跨界养殖的巨头外，本就在养殖业深耕的上市猪企也开启了高速扩张之路。
对比几大上市猪企出栏数据看：2018年牧原仅出栏1101.1万头生猪，新希望出栏255.37万头生猪，此时温氏股份稳坐“猪茅”宝座，出栏量达2229.7万头，九家猪企共出栏4699.58万头生猪。
到了2022年，牧原股份出栏量达到6120.1万头，较2018年翻了5.56倍；新希望出栏达1461.39万头，较2018年翻了5.72倍。正邦科技虽在企业经营方面频传负面，2022年出栏仍高达844.65万头，较2018年高出近300万头生猪。这里面出栏增长倍数最为亮眼的当数傲农生物，达12.45倍。前9大上市猪企出栏总量翻了2.56倍，达到1.2亿头生猪。
在这高速扩张之中，猪企募资、发债等消息频繁传出。Wind数据显示，牧原股份上市以来已经累计募资991.57亿元。今年以来，天邦、傲农、东瑞、罗牛山等猪企也纷纷发布了募资计划，募资金额几乎都在几亿到几十亿不等。
简介融资方面，统计显示，截至2023年上半年，20家上市猪企业的总负债已经超过4500亿元，其中牧原集团的负债总额首度超过千亿，达到1152.65亿，成为第一家突破千亿门槛的公司。新希望集团的债务总额为970.16亿，距离千亿仅一步之遥，而温氏股份有限公司的债务金额则达582.93亿。
来源：Wind
$牧原股份(SZ002714)$$温氏股份(SZ300498)$$养殖ETF(SH516760)$
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