回顾中国的消费演变，在过去二十年，我们见证了品牌消费的繁荣，人们热衷于追求名牌和奢侈品，以品牌作为核心驱动力的公司拥有较大的成长机会。但疫情后的未来二十年，我们预见中国将迎来理性消费时代，一个更加注重个性化和多样化需求的时代，人们也或将更加关注产品本身带来的价值。在人们消费行为的转变下，我国万亿消费市场的投资机会在哪？
从产品维度来看，随着大众消费者逐渐消费升级，中低端产品正在迎来品质升级带来的市场机遇。以白酒为例，高端产品量价提升的阶段于2022年已暂时告一段落，而低端产品的品质升级正在循序渐进。意味着，下一轮投资中单纯布局行业龙头或许不是明智的投资行为。在低端产品升级持续进行的过程中，部分消费细分领域的竞争格局或将改善，一些不断努力提升产品品质的公司若能把握住消费者的需求变化，便能抓住消费行业趋势改变带来的发展机遇。
从品牌维度来看，差异化挖掘不同消费子行业更适合当下的结构性行情。消费领域中的细分行业可以根据品牌的集中度分为两类——品牌集中度高的行业和品牌集中度低的行业。其中，品牌集中度高的行业蕴含着优化产品周期、深度全国化、全球化带来的成长机遇。产品周期方面，在我国庞大的人口基数下，企业若能根据各类消费者不同的喜好与能力合理优化产品的价格与配置，便能扩大品牌的受众群体，为企业带来新的增长点。品牌集中度低的行业中新品牌的崛起、地方品牌的全国化也都蕴藏着许多值得深挖的投资机会。
从渠道维度来看，我国消费品渠道的快速变革正孕育着一轮红利机会。目前消费品市场渠道包含大流通渠道、商超渠道、电商渠道、专营渠道等。在这些渠道自身不断迭代的过程中，渠道效率持续提升，使产品能够触达更多的消费者，也使渠道成本费用更低。渠道变革会带来一轮渠道红利，而紧跟渠道变化、乘上渠道快速演变的东风的企业将更能享受红利，迎来增长机会。
消费行业近两年经历了较大波动和调整，当下是一个具有高市场性价比的时间点。$兴银智选消费混合C(OTCFUND|018991)$聚焦新兴消费领域，在广阔的消费细分赛道中“自下而上地翻石头”，在“消费领域均衡配置+高性价比资产”的框架下勤奋耕耘，寻找满足消费者细分需求、为消费者真正创造价值的优秀公司！
#A股“市场底”何时到来？#
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