聊一个知识点，
怎么识别基金经理是“正常卸任”，还是“要离职”？
前段时间，葛兰卸任被传离职，感觉还是有必要说说的~
正常来说，基金经理卸任某只基金会是这么几种情况：
1）就是正常的工作变动，人还在公司，也还管着其他基金。
卸任原因一般是“公司安排”或“工作调整”。
比如葛兰，卸任原因是“公司安排”，也还在管其他基金，那两张卸任公告真的就是正常的工作变动而已。
这次葛兰卸任，相当于减负，其实也算是一件好事。
2）真的要离职。
比如蔡嵩松，
卸任诺安成长时，原因是“个人原因”，再加上媒体报道“蔡团长的下一站可能是私募”，这就等于实锤了，蔡团长要离职...
3）这种更常见，一步到位，直接卸任所有在管基金。
比如崔莹，2022年1月26日，一口气卸任了所有再管的5只基金，卸任原因是“个人原因”，之后奔私。
总的来说，
“工作安排”或“工作调整”，对应的可能就是正常的人事变动，但当卸任原因变成“个人原因”后，那就比较严重了，基金经理可能要走。
而且存在“工作调整着，调整着”就变成“个人原因”的可能性。
那你说，怎么识别啥时候可能突然变成“个人原因”呢？
其实之间介绍过，
https://mp.weixin.qq.com/s/5LmPNvAZojeonQhUT3fX2w
增聘基金经理，特别是增聘有多年经验的成熟基金经理，是基金经理可能要离职，也就是卸任原因从“工作调整”变成“个人原因”的一个信号~
这不，工银瑞信的王筱苓就增聘了几位成熟基金经理共管，很可能要离职...
01
王筱苓
虽然名气没那么大，管理规模也没那么大，但王筱苓是位不折不扣的实力派基金经理。
双十老将，2007年1月开始管基金，任职13.15年，年化收益率13.94%。
纵观全市场，3000多位基金经理中，也只有46位“双十老将”，工银瑞信69位基金经理中也仅4位而已。
投资风格上，
王筱苓说，她思考的是“怎样投资才能比较大概率地赚到钱？”
风格偏大盘价值一些。
以代表基金工银新蓝筹为例，重仓家电、地产、建筑、纺织服装等价值行业。
不过，王筱苓并不是深度价值风格。最开始做投资的时候，她对估值看的比较重，但后来认为投资是投未来，关键是找到“未来ROE能持续高于社会平均回报的公司”。
也就是说，在王筱苓的投资框架中，ROR，企业的基本面才是第一位的，低估值排第二。
这种方法的优点就是对市场的适应性强，
所以，我们看工银新蓝筹过去几年的表现，2016年有完整年度业绩以来，已经连续7年跑赢沪深300，而且7年中，有6年都能排进同类前50%。
回撤上，
王筱苓表现同样优秀，2018年最大回撤是26.36%，跑赢沪深300指数6个点；
2021年春节以来，最大回撤是28.29%，跑赢沪深300指数11个点。
02
陈小鹭
接任的几位基金经理中，
7月份开始共管“工银大盘蓝筹”的李迪，是一位新手基金经理，不展开了。
共管“工银灵动价值”的陈小鹭，2016年9月开始管基金，管理规模39亿元。
投资方法上，
陈小鹭是化工研究员出身，还是工银瑞信宏观研究团队策略组组长，风格偏轮动，重仓过TMT、非银金融、有色、地产、建筑、建材等行业。
所以，虽然现在买了不少地产、家居等价值股，但这是风格轮动的结果，和王筱苓“质量第一，低估值第二”自下而上选出来的结果还是不一样的。
另外就是王筱苓偏分散，工银新蓝筹第一大重仓行业仓位控制在20%附近，十大重仓股集中度控制在35%附近。
陈小鹭偏集中，第一大重仓行业仓位40%附近，十大重仓股集中度约70%。
回撤上，
陈小鹭也不择时，日常回撤会比沪深300大一些，不过2021年后及时把仓位切到价值股上，回撤大幅跑赢沪深300。
03
林梦
林梦共管了“工银消费服务”。
这个安排挺好的，林梦是消费研究员出身，担任基金经理后买的也主要是消费股。
工银消费服务，之前虽然是王筱苓独立管理，但定位消费，买的也主要是消费股，和林梦挺搭的~
业绩上，
从2020年12月31日，林梦升为排名第一基金经理开始算，她管的工银新生代消费跌了31.36%，和中证消费打了个平手。
王筱苓管的工银消费服务跌了16.43%，表现更好一些。
04
盛震山
工银新蓝筹增聘了盛震山共管。
他历史业绩也挺好的，
2015年9月~2019年1月，在诺安基金管“诺安低碳经济”，基金涨了30.98%，同类前8%。
2019年跳槽到工银瑞信后，管了几年专户，今年1月重新管公募基金——工银聚丰，在他任内涨了8.21%，同类前3%。
盛震山的经历挺有意思，
通信专业毕业，在运营商干过几年，之后跳到光大证券，从通信行业助理研究员做起，然后再跳到公募基金，担任基金经理。
2015年9月刚担任基金经理时就遇到了TMT泡沫的破灭，之后注意力从高估值的TMT转到了相对低估值的消费、金融，再后来拓展到全市场。
所以，在管理诺安低碳经济的那几年，他的持仓一直挺分散的。
再然后就是跳到工银瑞信管专户，又培养了他“绝对收益”的投资目标。
他说，希望通过相对可控的回撤，给投资人更好的持有体验和获得感。
如今，重新复出管公募基金，也是以“绝对收益”为目标，具体做法是这几个：
1）分散，即使再看好一个行业，基本也不会配置超过15%的权重，同一个行业也不会买太多只股票。
2）风险前置，对买一个买入的股票做价值判断，避免热门赛道中的热门股。
从持仓上来看，他管的工银聚丰主要买了黄金零售、电信运营商、油气等价值股。
*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。
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