是时候重新认识中证100指数了（下）

各位小伙伴好呀！又到了“指基小课堂”开课时间。

上一期，我们写了《是时候重新认识中证100指数了（上）》，受到了不少读者的好评。

今天小广就来把坑填平，为大家送上新鲜出炉的下篇。

前十大权重股对比

从累计权重来看，编制方案修订前前十大权重股合计占比36.26%，修改后这一数字增加至37.68%，差距不算很大。

从细分个股来看，有3只个股发生了变化，五粮液、隆基绿能和兴业银行分别换成了比亚迪、恒瑞医药和紫金矿业。

尤为需要注意的是，五粮液和兴业银行不仅不在修订后的中证100指数前十大权重股，而且也不在成份股里了。

到底是怎么回事？

这就要从选样方法中找答案了。

修订版编制方案里提到：

优先选取二级行业自由流通市值最大且总市值位于样本空间前100名的上市公司证券作为指数样本；

在剩余待选样本中，从各一级行业内按照自由流通市值由高到低依次选入一定数量的证券，以使样本数量达到100只，且各一级行业自由流通市值占比与样本空间尽可能保持一致。

看上面的文字还是会觉得很难理解，我们用个简化版的例子来说明。

截至2023年9月30日，中证全指（也就是样本空间）中“主要消费”一级行业的自由流通市值占比是9.35%，“主要消费”一级行业下对应有3个二级行业，分别是“食品、饮料与烟草”“农牧渔”和“家庭与个人用品”。

首先，会在这3个二级行业中优先选取二级行业自由流通市值最大且总市值位于样本空间前100名的股票。

由于“家庭与个人用品”中自由流通市值最大的那只股票总市值在100名之外，所以就没有被选中，被选中的分别是贵州茅台和牧原股份。

这2只股票的权重累计为11.93%，已经超过了中证全指中“主要消费”一级行业9.35%的自由流通市值占比。

根据要求“各一级行业自由流通市值占比与样本空间尽可能保持一致”，所以“主要消费”一级行业下的股票都不会再入选了。

最终的结果就是五粮液被剔除在中证100指数之外了。

数据来源：choice，修订前的中证100指数数据截至2021年12月31日，修订后的中证100指数数据截至2023年9月30日。以上仅作为信息展示，不作为任何个股推荐。市场有风险，投资须谨慎

从这个例子我们能够发现，即使同样是行业龙头（例如五粮液也属于白酒行业的龙头），如果不是NO.1（指自由流通市值）的那一个，那么也会有一定的概率没法进入中证100指数成份股。

市值分布对比

正如前面所说，以前的中证100指数可以简单地理解为挑选总市值TOP 100只股票，所以成份股市值多为千亿以上，属于超大盘股的代表指数了。

而修订之后，中证100指数更看重的是挑选各行业龙头股，同时又兼顾到市值，所以在市值分布上也是更为均衡的。

数据来源：choice，修订前的中证100指数数据截至2021年12月31日，修订后的中证100指数数据截至2023年9月30日

呼~关于中证100指数的新旧对比就到这里啦！

小广也整理成了一张表格，方便大家对比查看

数据来源：choice，修订前的中证100指数数据截至2021年12月31日，修订后的中证100指数数据截至2023年9月30日。以上提到的个股仅作为信息展示，不作为任何个股推荐。市场有风险，投资须谨慎

希望大家看完之后，对焕新版的中证100指数有了更清晰地认识~

我们下期见啦！

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